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Die M&amp;A REVIEW wurde 1990 von Prof. Dr. Günter Müller-Stewens ins Leben gerufen und von 1992 bis 2016 vom Institut für Betriebswirtschaft (IfB) an der Universität St. Gallen betreut. Seit 2016 ist Prof. Dr. Christoph Schalast der Herausgeber. Das Magazin liefert monatlich Fachbeiträge zu Unternehmensübernahmen und Fusionen im deutschsprachigen Raum und international. Sie bietet einen Überblick über aktuelle M&amp;A-Trends, erfolgte Transaktionen und beteiligte Interessengruppen wie Käufer, Verkäufer, Berater und Intermediäre. Die Themen umfassen praxisrelevante Fragestellungen entlang des gesamten M&amp;A-Prozesses, Analysen von Verflechtungsstrukturen einzelner Konzerne und Branchen, statistische Auswertungen, Länderanalysen sowie juristische und steuerrechtliche Beiträge.

Die M&amp;A REVIEW richtet sich vornehmlich an M&amp;A-Professionals im deutschsprachigen Raum. Dazu gehören zunächst Führungskräfte in Strategie- und M&amp;A-Abteilungen von Unternehmen sowie deren Unternehmensleitungs- und Kontrollebene. Daneben zählen Unternehmensberater, Vertreter von Investmentbanken und Corporate Finance-Boutiquen sowie Partner und Mitarbeiter von Wirtschaftsprüfungs-/Steuerberatungs- sowie Rechtsanwaltssozietäten, die im Bereich der Unternehmensübernahmen und Fusionen tätig sind, zum Leserkreis. Auch Finanzinvestoren beziehen regelmäßig die M&amp;A REVIEW. Aufgrund der wissenschaftlichen Fundierung und des universitären Hintergrunds ist die Fachzeitschrift auch in vielen Universitäten und Forschungseinrichtungen verfügbar.

<ul><li> Mit über 30 Jahren führende Fachzeitschrift rund um M&amp;A seit 1990 (deutschsprachig)</li><li>Seit 1.1.2015 offizielles Publikationsorgan des Bundesverbands Mergers &amp; Acquisitions e.V.</li><li>10 Ausgaben im Jahr mit Doppelausgaben im Januar/Februar und Juli/August</li><li>Print-Auflage bei ca. 1.000 Exemplaren pro Ausgabe</li><li>kostenloser M&amp;A REVIEW Online-Zugriff auf Archiv (nur für Abonnenten – hauptsächlich deutschsprachig)</li><li>Seit Juni 2020 Zusammenarbeit mit dem französischen Fachmagazin Fusions &amp; Acquisitions, seit 2023 gemeinsamer Auftritt mit englisch-sprachigen Fachmagazin Combuyn</li></ul>

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Leo Berthier

leo.berthier@manda.co

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Max Haberbosch, ein erfahrener Sales Director mit einer Erfolgsgeschichte im dynamischen Immobilien- und Corporate Finance Markt, leitet seit 2022, gemeinsam mit seinem Team, die Expansion von Virtual Vaults im DACH-Markt. Vor seiner Zeit bei Virtual Vaults hat Max Haberbosch über einige Jahre hinweg ein niederländisches PropTech erfolgreich im deutschsprachigen Markt etabliert.

Max Haberbosch

Die Digitalisierung hat in jedem Sektor zu Veränderungen geführt, und auch der M&amp;A-Markt wurde in den letzten Jahren von technologischen Fortschritten überschwemmt. Insbesondere virtuelle Datenräume (VDR) haben einen enormen Nutzungszuwachs erfahren, da die physischen Datenräume den virtuellen Datenräumen Platz gemacht haben, die nun als Plattformen für den gesamten Lebenszyklus eines Deals dienen. Sie ermöglichen es den an einem Deal beteiligten Parteien, auf einfache Weise auf sensible Informationen zuzugreifen, diese auszutauschen und zu untersuchen, und zwar nicht nur während einer Transaktion, sondern auch während der Haltedauer einer Investition, und zwar mit Genauigkeit und Vertrauen. In diesem Artikel werden wir erörtern, welche technischen Innovationen derzeit auf dem Vormarsch sind und wie die globale M&amp;A-Aktivität den Einsatz beschleunigt.„Heutzutage werden Datenräume in einem früheren Stadium des Deal-Lebenszyklus und über einen längeren Zeitraum hinweg genutzt. M&amp;A-Berater, Private-Equity-Fonds und andere Investoren können dies zu ihrem Vorteil nutzen und sich einen enormen Wettbewerbsvorteil verschaffen“, sagt Jeroen Kruithof, CEO von Virtual Vaults.Das weltweite M&amp;A-Volumen ist aufgrund der steigenden Zinsen stark zurückgegangen. Dies spiegelt sich in der Anzahl der in den letzten sechs Monaten eröffneten Datenräume wider. Im Vergleich zu den Vorjahren, in denen wir ein deutliches Wachstum verzeichneten, stellen wir nun fest, dass das Gesamtwachstum stagniert. Hinzu kommt, dass im Vergleich zum Vorjahr eine alarmierende Anzahl von Transaktionen nicht abgeschlossen werden konnte. Diese Rückgänge lassen sich auf mehrere Faktoren zurückführen, darunter die Veränderungen auf dem Immobilienmarkt mit steigenden Zinssätzen, Inflation, begrenzten Finanzierungsmöglichkeiten, geopolitischen Spannungen wie dem Krieg in Osteuropa und einem geringeren Verbrauchervertrauen. Diese Faktoren tragen zusammengenommen zu einem erhöhten Risiko für die Anleger bei. Kann ein Datenraumanbieter dabei helfen, einen Teil des Risikos auszuschalten?Abb. 1 • Global M&amp;A<img src="https://cms.manda.co/storage/ma-review/2023/10/Virtual-Vaults_Abb.1_.jpg" alt="Abb. 1 &bull; Global M&amp;A ">Quelle: Mergermarket; Data correct as of 27 June 2023<h3>2. Datenräume entwickeln sich schnell weiter</h3>Datenräume wurden eingerichtet, um den Due-Diligence-Prozess zu beschleunigen und sicherer zu machen, damit Käufe und Verkäufe einfacher und wirtschaftlicher werden. Heute ist diese Innovation noch nicht abgeschlossen und deckt einen größeren Teil des Transaktionsprozesses ab. Aber was sollte ein guter Datenraum erfüllen, um sich von anderen abzuheben?1. Ein Höchstmaß an SicherheitAufgrund der Menge an sensiblen Informationen, die in einem Datenraum ausgetauscht werden, sollte die Sicherheit Ihre Priorität Nummer 1 sein. Achten Sie daher immer auf weltweit anerkannte Zertifikate wie ISO/IEC 27001:2013 und Multi-Faktor-Authentifizierung, um sicherzustellen, dass Ihre Daten jederzeit sicher sind. Stellen Sie außerdem sicher, dass die Daten an einem geopolitisch strategischen, physischen Standort gehostet werden, falls es zu größeren politischen Konflikten kommt.2. Die bestmögliche Benutzererfahrung (Benutzerfreundlichkeit)Dies ist wahrscheinlich eine der schwierigsten Anforderungen an einen Datenraum, und als Berater sollten Sie zunächst einige Demos erhalten, bevor Sie eine angemessene Entscheidung treffen können. Während der Demo können Sie Fragen stellen wie: •Ist es möglich, jederzeit selbst einen Datenraum zu eröffnen, ohne erst zum Vertrieb gehen zu müssen? Wenn Sie mit einem SaaS-Unternehmen zusammenarbeiten, haben Sie die Möglichkeit, Ihren Datenraum jederzeit online selbst zu erstellen und Ihre Daten sicher und sofort zu teilen. Dadurch sparen Sie sich unnötigen Zeitaufwand und vermeiden den mühsamen Angebotsprozess und die lästige Papierarbeit.•„Don‘t make me think“: Ein Datenraum sollte ohne jede Erklärung einsatzbereit sein. Auf diese Weise können Sie, Ihr Team und Ihr Kunde effizient arbeiten.•Fragen und Antworten sind ein wichtiger Teil des Due-Diligence-Prozesses, und deshalb sollte diese Datenraumfunktion mit Optionen wie internem Chat, Massenupload, Seitenverweis und konfigurierbaren Fragenlimits äußerst effizient sein.•Support in Ihrer eigenen Sprache und 24/7-Ver-fügbarkeit sind sehr hilfreiche Angebote und können dafür sorgen, dass Sie und Ihr Team keine wertvolle Zeit verlieren.•Uptime vs. Downtime. Dies ist ein Hygienefaktor und sollte bei oder nahe 100% Betriebszeit liegen, das heißt Sie sollten zu jeder Tageszeit und von jedem Ort der Welt aus auf den Datenraum zugreifen können. Es ist auch wichtig sicherzustellen, dass Updates der Plattform, selbst wenn sie angekündigt sind, ohne Ausfallzeiten durchgeführt werden.3. Ein transparentes PreismodellDatenraumanbieter sollten sich von dem Preis-modell „Pay-per-Mbit“ mit exorbitanten, unerwarteten Rechnungen verabschieden. Denn das ist so, als würde man für die Datenmenge zahlen, die man in einem Raum ablegt, anstatt nur eine feste Gebühr für den Raum selbst zu zahlen. Durch den SaaS-Prozess sind Datenräume flexibler in ihren Preismodellen, und zusätzliche Einnahmen können mit Premium-Funktionen erzielt werden anstatt mit Mbits, die heute in keinem Verhältnis zum Selbstkostenpreis stehen. Daher sollten Sie als Berater bei der Auswahl eines Datenraums immer nach einem Preismodell mit unbegrenzten Daten suchen, um zu vermeiden, dass Sie zu viel bezahlen oder Ihre Kunden mit einer unerwartet hohen Rechnung überraschen müssen.<h3>3. Erforschung der Rolle innovativer Datenräume beim M&amp;A-Transaktionen</h3>In der sich ständig weiterentwickelnden Welt der M&amp;A-Transaktionen stellt sich die Frage: Wie können sich innovative Datenräume als unschätzbar wertvoll für Dealmaker erweisen und die damit verbundenen Risiken mindern?Die heutigen Datenraumanbieter bieten ein umfassendes Spektrum an Unterstützung, das die Deal-Vorbereitung, die Haltefristen, die Post-Merger-Integration und die sichere Archivierung umfasst. Darüber hinaus machen sie sich die Möglichkeiten der künstlichen Intelligenz zunutze, um den Datenerfassungsprozess zu verbessern und die Überprüfung von Dokumenten zu optimieren. Im Einklang mit dem anhaltenden Trend zur SaaSifizierung verfügen diese Datenräume nun über eine größere Flexibilität bei ihren Serviceplänen und Preismodellen. Da sich jedoch die wirtschaftliche Dynamik durch steigende Zinsen und Inflation verändert, beobachten die Datenraumanbieter einen Rückgang der Zahl der auf ihren Plattformen gehosteten Deals. Gleichzeitig nehmen die Vorbereitungs- und Due-Diligence-Phasen mehr Zeit in Anspruch, da es schwieriger ist, Käufer zu finden, die bereit sind, den vollen Preis zu zahlen, und die Käufer mehr Dokumentation verlangen, um sicherzustellen, dass sie einen günstigen Deal erhalten. Um diesen Herausforderungen und Unsicherheiten zu begegnen, bieten innovative Datenräume die folgenden Vorteile:•Effiziente Plattformen für die Deal-Vorbereitung: Es ist ein bemerkenswerter Wandel im Nutzerverhalten zu beobachten, wobei der Schwerpunkt auf einer sorgfältigen Deal-Vorbereitung liegt. Dedizierte Workspaces werden immer häufiger und ausgiebig genutzt, bevor man zum Datenraum übergeht. Dieser Wandel unterstreicht die wachsende Erkenntnis, dass eine gründliche Vorbereitung für den Erfolg von M&amp;A-Transaktionen von zentraler Bedeutung ist. Eine Studie der Real Estate Advisory Group (REAG) ergab, dass unklare oder unvollständige Transaktionsdokumente häufig zu Preisnachlässen von bis zu 15% führen oder in einigen Fällen sogar den gesamten Verkauf scheitern lassen.•Erhöhte Bedeutung der Deal-Vorbereitung: Die Bedeutung einer umfassenden Deal-Vorbereitung nimmt zu und spiegelt den Bedarf an Lösungen wider, die M&amp;A-Berater in die Lage versetzen, ihre Arbeit und strategische Planung zu verbessern. Dies beginnt mit dem Import der Informationsanforderungsliste (IRL) in die Deal-Vorbereitungssoftware und endet mit dem Gang in den Datenraum, um den Due-Diligence-Prozess zu starten.•Aufrechterhaltung der Bereitschaft zur Durchführung des Deals: Ein wachsames Auge auf den Fortschritt der Datensammlung ist unerlässlich. Gut organisierte und sorgfältig verwaltete Deals werden mit größerer Wahrscheinlichkeit zum Erfolg führen und einen höheren Wert erzielen.Innovative Datenräume helfen M&amp;A-Beratern, die Komplexität moderner M&amp;A-Transaktionen zu bewältigen, indem sie Effizienz, Sicherheit und eine sorgfältige Vorbereitung fördern und so letztlich zum Erfolg und Wert dieser Deals beitragen.<h3>4. Die Rolle der künstlichen Intelligenz</h3>Der Aufstieg von KI, wie ChatGPT, sorgt für Aufregung in der Tech- und SaaS-Branche. Das Wachstum von ChatGPT, das durch benutzerfreundliches Design und leistungsstarke KI angetrieben wird, steht im Einklang mit den Zielen der nahtlosen Integration und Skalierbarkeit. Es ist Teil von Microsofts Azure OpenAI Service und kann das Dealmaking durch optimierte Workflows und aufschlussreiche Analysen unterstützen. KI-gesteuerte Fragen und Antworten unterstützen die Zusammenarbeit. Im Rechtswesen hat ChatGPT das Potenzial, Aufgaben wie das Verfassen von Briefen und Verträgen effizienter zu gestalten, was zu transformativen Veränderungen führt.Die Integration von KI in VDRs bietet zahlreiche Vorteile. Letztlich könnte dies den Prozess des M&amp;A revolutionieren, Arbeitsabläufe rationalisieren und die Gesamteffizienz steigern. Durch die Automatisierung von Aufgaben, die Optimierung der Datenorganisation und die Bereitstellung robuster Analysefunktionen ermöglichen diese Fortschritte den Beteiligten an einem Deal, fundierte Entscheidungen zu treffen, Risiken zu erkennen und aufschlussreiche Due-Diligence-Berichte zu erstellen. Q&amp;A-Funktionen verbessern den Due-Diligence-Prozess, indem sie einen schnellen Zugang zu relevanten Informationen ermöglichen. Durch den Einsatz intelligenter Suchalgorithmen können virtuelle Assistenten zuvor gestellte Fragen oder relevante Passagen in Dokumenten vorschlagen, wodurch Doppelarbeit vermieden und die Zusammenarbeit zwischen den Beteiligten an einem Deal gefördert wird.Durch den Einsatz dieser Technologien können sich Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil verschaffen, die Zusammenarbeit fördern und neue Erfolgschancen in der schnelllebigen und dynamischen Landschaft der M&amp;A-Transaktionen erschließen. Mit Blick auf die Zukunft sehen wir spannende Möglichkeiten für ChatGPT in der M&amp;A-Branche. Es hat das Potenzial, Aufgaben wie das Verfassen von Standardschreiben, einfache Vertragsentwürfe und sogar Vertrags-KI zu revolutionieren, juristische Prozesse zu rationalisieren und die Effizienz zu steigern.<h3>5. Fazit</h3>Die Digitalisierung hat die M&amp;A-Landschaft umgestaltet und physische Datenräume durch virtuelle Räume ersetzt, die während des gesamten Lebenszyklus eines Deals als umfassende Plattform dienen. Die wichtigsten Merkmale eines qualitativ hochwertigen Datenraums für M&amp;A-Berater sind Sicherheit, Benutzerfreundlichkeit, transparente Preise und 24/7-Support. Daneben entwickeln sich Datenräume aber auch weiter, um den sich ändernden Bedürfnissen der Berater in einem dynamischen wirtschaftlichen Umfeld gerecht zu werden. Eine optimierte Deal-Vorbereitung ist daher eine der wichtigsten Erweiterungen, die Datenräume jetzt anbieten, da sie Verkäufern einen Teil des Risikos abnehmen und ihre Erfolgsquote bei Deals erhöhen kann. Die Integration von künstlicher Intelligenz in Datenräume wird als entscheidender Faktor angesehen, da sie die Arbeitsabläufe rationalisiert, die Effizienz steigert und Aufgaben wie die Überprüfung von Dokumenten und die Vertragsgestaltung revolutioniert.

In der sich ständig weiterentwickelnden Welt des M&amp;A Dealmakings erweisen sich innovative Datenräume als unschätzbar wertvoll, da sie die Effizienz, die Sicherheit und die sorgfältige Vorbereitung fördern und letztlich zum Erfolg und Wert von M&amp;A-Transaktionen beitragen.

Die Digitalisierung hat in jedem Sektor zu Veränderungen geführt, und auch der M&A-Markt wurde in den letzten Jahren von technologischen Fortschritten überschwemmt.

Empowering Deal-Vorbereitung: Die Rolle von innovativen Datenräumen und KI bei M&A-Transaktionen

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