M&A REVIEW 04/2022

M&A war in einer weltweiten Pandemie ein wichtiger Bestandteil der Krisenreaktion und des Aufschwungs danach. Umso mehr stellt sich die Frage, wie der Angriff auf die Ukraine und die Reaktionen darauf, nicht zuletzt die drastischen Russland-Sanktionen, den M&A-Markt in Zukunft prägen werden. Dieser Frage gehen Prof. Dr. Christoph Schalast, Hanna Löschan und Ramón Glaßl, von Schalast LAW | TAX in ihrem Artikel nach.

Der Sektor Life Science und Healthcare hat in den letzten Jahren insbesondere aufgrund technologischer Fortschritte einen Entwicklungsschub erfahren. Charlotte Mager und Dr. Fabian Christoph von Osborne Clarke berichten in ihrem Beitrag von Besonderheiten und aktuellen Entwicklungen rund im M&A-Transaktionen in der Branche.

Attraktive Wachstumsperspektiven und profitable Gewinnmargen trieben die Deal-Volumina im Medtech-Sektor in den vergangenen Jahren in ungeahnte Sphären. Das Blatt könnte sich wenden: Seit Mai 2021 bedroht die Einführung der EU-Medizinprodukteverordnung (MDR) den weiteren Höhenflug der Branche. Andre Waßmann von der Unternehmensberatung Helbling Business Advisors stellt in seinem Beitrag die Ergebnisse einer Umfrage unter Healthcare- und Medtech-Unternehmen zu deren strategischer Wachstumsplanung vor und abstrahiert fünf Thesen, wie sich die Branche und entsprechende Dealaktivitäten in Folge der MDR entwickeln könnten.

2021 – das zweite Jahr der Covid-19-Pandemie – war in vielerlei Hinsicht ein Rekordjahr für Transaktionen im Healthcare-Bereich. Dr. Nadine Hartung von McDermott Will & Emery skizziert in ihrem Artikel, welche Faktoren Healthcare-Investitionen prägen und welchen Einfluss Digitalisierung und neue Technologien haben.

Covid-19 war auch im Jahr 2021 ein bedeutender Treiber für Veränderungen in der Diagnostikbranche. Mehrere Hersteller haben die erheblichen Cashflows aus den Covid-19-Tests für zusätzliche Fusionen und Übernahmen genutzt. Dies hat in der DACH-Region zu einem Anstieg der Anzahl an Transaktionen sowie einer Zunahme des Transaktionsvolumens geführt. Auch das Interesse von Private-Equity-Unternehmen an diesem Marktsegment hat zugenommen. Roger van den Heuvel von KPMG nimmt in seinem Artikel die Veränderungen und Potenziale in den Blick.

Ein sich stark entwickelnder Sektor mit immerwährend hoher Stabilität und zukünftig noch zunehmender Bedeutung: der Gesundheitssektor, in dem gerade der ambulante Markt in den Fokus rückt. Rebekka Reckel, Eva-Maria Haas, Renée Marie Kimmig und Steffi Mitzich von EY-Parthenon stellen im Beitrag dar, welche Transaktionsmöglichkeiten im deutschen Gesundheitsmarkt es bei fortschreitender Ambulantisierung gibt.

Heinz-Peter Kleinsorge von SNP erklärt in seinem Beitrag, wie das Gesundheitswesen sich durch M&A-Transaktionen transformiert – aufgrund von zunehmenden Herausforderungen im Sektor ist ein massiver Konsolidierungsprozess im Gang.

Dr. Rebekka Hye-Knudsen von Dentons, Dr. Julian Braun von Ada Health und Matthieu Emonet, ebenfalls von Dentons, widmen sich in ihrem Beitrag rechtlichen Fallstricken rund um Transaktionen im Healthcare-Bereich. Dabei wird besonders auf Gesundheits-Apps und Wearables eingegangen.

Im M&A-Geschäft kommt es vermehrt zu Auseinandersetzungen nach dem Closing – auch wegen
der anhaltend hohen Kaufpreise. Was Verantwortliche in solchen Fällen beachten sollten, wie sich Risiken in Unternehmenskaufverträgen reduzieren lassen und welche Trends in diesem Zusammenhang zu beobachten sind, erläutern Erik Hummitzsch und Ingo Schleis von PwC Deutschland im Interview.

Die Healthcare-Branche ist durch die Corona-Pandemie verstärkt in den Fokus der Öffentlichkeit gerückt. M&A-Deals in dem Sektor haben 2021 ein hohes Niveau erreicht. Viele Leuchtturmunternehmen allerdings wählen für die Beteiligung eines Investors oder das IPO den US-amerikanischen Markt. Geldgeber wie die SHS Gesellschaft für Beteiligungsmanagement mbH bieten Unternehmen auch in der DACH-Region Kapital und Know-how. Geschäftsführer Sascha Alilovic erklärt im Interview, wie sich die Branche entwickeln kann