Tim Gonnermann

Ungeachtet der variierenden Definitionen des Begriffs „Mittelstand“ im deutschsprachigen Raum konzentrieren sich die folgenden Ausführungen auf in der Praxis häufig beobachtete Merkmale von mittelständischen Zielgesellschaften.

Das Konzept des „Buy-and-Build“ bietet Investoren zahlreiche Chancen, wie zum Beispiel ein beschleunigtes Wachstum, die Realisierung von Synergie- und Skaleneffekten sowie steigende Transaktions-Multiples bei zunehmender Unternehmensgröße (Multiple-Arbitrage), und erfreut sich auch daher bereits seit einigen Jahren zunehmender Beliebtheit. Erfolgreich wird dieses Konzept jedoch in der Regel nur, sofern bestimmte Voraussetzungen gegeben sind und die zugrunde liegende Strategie gründlich durchdacht ist. Ausgehend von einer Darstellung zentraler Erfolgsfaktoren für Buy-and-Build-Konzepte skizzieren wir insbesondere Herausforderungen bei der Umsetzung dieser Wachstumsstrategie im Kontext kleiner und mittelgroßer Zielunternehmen und stellen Empfehlungen für eine mögliche Mitigation damit verbundener Risiken dar.