Carve-out zum symbolischen Preis: Fidelium übernimmt Toolstation Benelux von Travis Perkins
Travis Perkins gibt Toolstation Benelux für 1 Euro an den Münchner Carve-out-Investor Fidelium Partners ab und schießt zum Abschied rund 35 Mio. Pfund Kapital zu. Ein Lehrstück dafür, wie Konzerne sich von verlustbringenden Randaktivitäten trennen.
Fidelium Partners hat sich mit Travis Perkins plc auf die Übernahme von Toolstation Benelux verständigt. Der Münchner Investor, der sich auf Konzernausgliederungen und Unternehmen mit operativem Verbesserungspotenzial spezialisiert hat, übernimmt damit das Geschäft des britischen Baustoffhändlers in den Niederlanden und Belgien. Der Vollzug wird noch vor Jahresende erwartet, vorbehaltlich des Konsultationsverfahrens mit dem Betriebsrat in den Niederlanden.
Was übernommen wird
Toolstation Benelux ist ein Omnichannel-Händler für Werkzeuge, Baumaterialien und Eisenwaren. Das Unternehmen betreibt mehr als 100 Filialen in den Niederlanden und Belgien und ergänzt das Netz um eine E-Commerce-Plattform samt Logistik. Kunden sind gewerbliche Handwerker ebenso wie ambitionierte Heimwerker. Das Management um Managing Director Phillip Mes bleibt an Bord und soll das Geschäft nach der Herauslösung als eigenständiges Unternehmen weiterentwickeln.
Ein Kaufpreis von einem Euro
Bemerkenswert sind die Konditionen. Nach Angaben von Travis Perkins geht Toolstation Benelux für einen Barkaufpreis von 1 Euro an Fidelium. Zusätzlich stattet der Verkäufer das Geschäft mit einer abschließenden Kapitalzuführung von rund 35 Mio. Pfund aus, um dessen Finanzlage für den Übergang in die Eigenständigkeit zu stärken. Im Abschluss für das Geschäftsjahr 2026 wird Toolstation Benelux als aufgegebener Geschäftsbereich geführt; der für das Gesamtjahr erwartete Verlust von rund 10 Mio. Pfund fließt nicht in das bereinigte operative Ergebnis des Konzerns ein.
Damit trägt der Verkäufer die Kosten der Trennung. Für Travis Perkins ist das der Preis dafür, ein verlustbringendes Auslandsgeschäft vom Tisch zu bekommen, das Management-Kapazität und Kapital bindet. Für den Käufer sinkt das Einstiegsrisiko: Er erhält ein Filialnetz mit Marktposition und eine Kapitalausstattung für die Restrukturierungsphase, ohne Eigenkapital in einen Kaufpreis zu stecken.
Der lange Weg zum Verkauf
Die Trennung hat Vorlauf. Bereits im März 2024 hatte Travis Perkins eine strategische Überprüfung von Toolstation Benelux angekündigt; für Toolstation Frankreich bereitete der Konzern zugleich einen möglichen Ausstieg vor. Damals meldete der Konzern für Toolstation Benelux einen Jahresverlust von 19 Mio. Pfund nach 15 Mio. Pfund im Vorjahr, bei einem Umsatzwachstum von 11 Prozent. Für 2024 stellte das Unternehmen eine Verringerung des Verlusts auf rund 12 Mio. Pfund in Aussicht, die Niederlande sollten 2025 den Break-even erreichen, Belgien bis 2028.
CEO Gavin Slark ordnet den Verkauf als weiteren Schritt ein, die Gruppe zu vereinfachen und die Ressourcen auf das britische Kerngeschäft zu konzentrieren.
Carve-out-Spezialist mit Familienkapital
Fidelium verwaltet nach eigenen Angaben zwei Fonds mit einem Volumen von zusammen 253 Mio. Euro. Hinter dem Investor stehen deutsche Unternehmerfamilien und das eigene Investmentteam; feste Haltedauern gibt es nicht. Erfahrung mit Ausgliederungen aus internationalen Konzernen hat Fidelium unter anderem bei Transaktionen mit Bosch, Panasonic, Hempel und Antolin gesammelt. Ein eigenes Operations-Team begleitet die Portfoliounternehmen in der Phase der Verselbstständigung.
Der Deal passt in ein Muster: Konzerne, die sich auf ihr Kerngeschäft zurückziehen, trennen sich von Randaktivitäten, die in der eigenen Struktur keine Perspektive mehr haben. Für spezialisierte Carve-out-Investoren entstehen so Einstiegsmöglichkeiten, bei denen der Wert weniger im Kaufpreis als in der operativen Neuaufstellung liegt. Ob die Rechnung aufgeht, entscheidet sich bei Toolstation Benelux an der Frage, ob das Filialnetz ohne Konzernstrukturen schneller in die Gewinnzone kommt.
Die Berater
Travis Perkins wurde von EY Parthenon (Restructuring, M&A und Technologie), EY (Steuern und Recht), HVG Law und Freeths (Recht) beraten. Fidelium setzte auf Denning Advisory (M&A), Valantic (IT), Baker Tilly (Steuern) und Lexence (Recht).
Quellen: Pressemitteilung Fidelium Partners / Travis Perkins vom 10.11.2026; RTTNews, 10.11.2026; East Midlands Business Link, 10.11.2026; Insight DIY, 05.03.2024; Travis Perkins, Jahresergebnisse 2023 (05.03.2024).
