Carl-Friedrich Heintz

M&A-Integrationen stellen die jeweils betroffenen Organisationsteile vor ihre ganz eigenen Herausforderungen, sowohl in der aufnehmenden als auch der aufgenommenen Seite. Der Großteil der M&A-Deals wird von Konzernen durchgeführt, mit einem hohen Anteil von anschließenden Post-Merger-Integration-Aktivitäten zur Realisierung der jeweils antizipierten Synergieeffekte – kommerziell wie auch operativ.

Ein Highlights des letzten Jahres war die Verleihung der M&A Awards durch den Bundesverband M&A gem. e.V. (BM&A). Diese prestigeträchtige Veranstaltung ehrte herausragende M&A-Transaktionen, die durch strategische Planung und erfolgreiche Umsetzung beeindruckt haben

Informationstechnologie ist nicht erst seit der Welle von Innovationen rund um künstliche Intelligenz (KI) und den vielfältigen Möglichkeiten, welche sich durch die immer einfacheren Verfügbarkeiten von Large Language Models (LLMs) wie ChatGPT ergeben, eine relevante Säule moderner Betriebsführung, auch im Mittelstand.

In diesem Beitrag beschäftigen sich die Autoren mit relevanten Aspekten der Due Diligence sowie operativen Bewertung solcher Start-ups auseinandersetzen und Fragen beleuchten, mit denen sich Investoren in diesem Umfeld vor einer Beteiligung oder Finanzierung konfrontiert finden.

Betrachtet man den M&A-Markt im bisherigen Jahresverlauf 2023, so zeigt der Markt in Europa, aber auch auf globaler Ebene, ein deutlich gedämpftes Verhalten, was die Aktivitäten und Deals betrifft. Bedingt durch ein sich zu den Vorjahren geändertes Zinsumfeld, verbunden mit häufig noch hohen Bewertungsniveaus, haben sich viele Aktivitäten und Vorhaben deutlich verzögert oder wurden bisher nicht realisiert. Umso wichtiger ist es daher, sich in den trotz der gegebenen Marktumstände sich anbahnenden und durchgeführten Transaktionen intensiv mit möglichen Werttreibern zu beschäftigen und Potenziale zu identifizieren.

„Wir haben unsere Prozesse im Griff, IT- oder Technologieinvestitionen sind nur bei Start-ups oder großen Unternehmen notwendig, ich muss meinen Betrieb am Laufen halten.“ So ähnlich lautete die Antwort eines mittelständischen Geschäftsführers auf die Frage, welche Möglichkeiten zur operativen Optimierung mit IT-Lösungen im Unternehmen bestehen. Auch wenn diese Sichtweise nicht (mehr) überwiegt, zeigt sich in der Praxis doch noch häufig, dass die unternehmerischen Chancen durch die Nutzung von innovativen Technologie- oder IT-Lösungen weiterhin viel Kommunikation bedürfen. Im Rahmen von M&A-Prozessen kann es daher hilfreich sein, entsprechende Sensibilisierungsaktivitäten von Beginn an zu verankern.

In ihrem Artikel möchten Dr. Oliver Keiser und Carl-Friedrich Heintz von digatus einen Anstoß zur Diskussion liefern, IT-Aspekte möglichst frühzeitig im M&A-Prozess zu berücksichtigen und die entsprechenden IT-Capabilities eher und stärker mit einzubinden, als es in der unternehmerischen Praxis insbesondere des Mittelstandes oft der Fall ist.

Auch 2022 sind Carve-out-Aktivitäten von nicht mehr als strategisch betrachteten Business Units und Assets in Konzernen als Teil des M&A-Prozesses „en vogue“. Im Artikel erklären Ida Mußack, Antonino Bazzone und Carl-Friedrich Heintz von digatus, worauf bei einem Carve-out geachtet werden muss. Neben der rein prozessualen Sicht gilt es auch, sich mit dem Carve-out-Szenario an sich zu beschäftigen, das auf die zu separierende Einheit angewendet werden soll. Verschiedene Möglichkeiten werden genannt und der Umgang mit den damit einhergehenden Herausforderungen genauer betrachtet.