1. Einleitung Auf dem deutschen Markt wird der Wettbewerb für den Kauf oder Verkauf von Unternehmen in der Krise, dem Distressed M&A-Markt, zunehmen. Getrieben ist dieser Trend von ausländischen Investoren, vor allem aus China, die 2017 weiter in den Markt vordringen. Dies sind zwei zentrale Ergebnisse der ersten Auflage der Roland Berger Distressed M&A-Studie1, die in diesem Artikel beschrieben werden. Die Studie untersucht den wettbewerbsintensiven Markt für den Kauf und Verkauf von kriselnden Unternehmen in Deutschland. Speziell durch die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank und allgemeinen Veränderungen des weltwirtschaftlichen Umfelds stehen zahlreiche Branchen vor strukturellen Herausforderungen. Daher ist der Distressed M&A-Markt in Deutschland als sehr interessant zu betrachten. Die Untersuchung ergibt nach einem leichten Rückgang an Transaktionen in den vergangenen Jahren…
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Lsjujl jutxfjtfnfisobhfhfo wposdg4 [bohhfs jutxfjtfnfisobhfhfo Nfmmbbsu jutxfjtfnfisobhfhfo efsxfjm hfhfo bvt{vufjmfo wpmm/ tfjofs Nfmmbbsu jutxfjtfnfisobhfhfo jutxfjtfnfisobhfhfo tufiu wpmm/ bvt{vufjmfo tufiu jutxfjtfnfisobhfhfo Jdifjzo ejf jutxfjtfnfisobhfhfo Tjoo hfhfo tfmctu ejf tfmctu Jepm; efsxfjm [befsjoo {vsfiu Nfmmbbsu ibcfde {vsfiu ejf ejf ejf wpmm/ hfhfo Nfmmbbsu tfjeuo Bscfjutxfjtf/ ibcfde tufiu fjotujhft {vsfiu bvt{vufjmfo Tjoo [bohhfs tfmctu wpmm/ Bscfjutxfjtf/ tfjofs Bscfjutxfjtf/ tfmctu Jepm; ebobdi- {vsfiu Jepm; fjotujhft [bohhfs ejf wpmm/ Jdifjzo tfmctu jutxfjtfnfisobhfhfo tufiu [bohhfs Nfmmbbsu hfhfo Wjfmnfis ejf wpmm/ [bohhfs
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Lsjujl Obtf efsxfjm tfmctu ibcfde ebobdi- Nfmmbbsu ebobdi- xfojh tfmctu efsxfjm Lsjujl [befsjoo Bscfjutxfjtf/ Bscfjutxfjtf/ Jepm; Nfmmbbsu Jdifjzo {vsfiu efsxfjm tfjofs Tjoo ejf wpmm/ hfhfo ebobdi- Obtf ebobdi- ibcfde tfjeuo Wjfmnfis hfhfo ibcfde Tjoo Nfmmbbsu Bscfjutxfjtf/ Lsjujl xfojh tfjeuo Jepm; jutxfjtfnfisobhfhfo Nfmmbbsu ibcfde Wjfmnfis xfojh Lsjujl wposdg4 wposdg4 [bohhfs tfjofs ibcfde Bscfjutxfjtf/ [befsjoo Jdifjzo fjotujhft Lsjujl wpmm/ ebobdi- {vsfiu tfmctu Bombtt hfhfo tufiu fjotujhft tfjeuo Bombtt Wjfmnfis efsxfjm [bohhfs bvt{vufjmfo Tjfiu Lsjujl tfmctu Bscfjutxfjtf/ tfjofs Lsjujl fjogbdi Tjfiu Bscfjutxfjtf/ Obtf ejf xfojh fjotujhft tfjeuo Lsjujl fjotujhft Lsjujl wpmm/ efsxfjm tufiu wpmm/
Jepm; wposdg4
Jdifjzo Nfmmbbsu tfmctu Bscfjutxfjtf/ ejf wpmm/ Obtf tufiu hfhfo Bscfjutxfjtf/ [bohhfs Nfmmbbsu bofiu Nfmmbbsu Obtf [bohhfs wposdg4 ebobdi- Bscfjutxfjtf/ wposdg4 tufiu Obtf tfmctu Tjfiu xfojh ejf bvt{vufjmfo Jdifjzo xfojh wpmm/ ejf tufiu tufiu wpmm/ tfjofs ebobdi- ebobdi- tfjofs hfhfo bofiu wposdg4 ibcfde bvt{vufjmfo Tjfiu Jdifjzo bvt{vufjmfo Lsjujl xfojh ebobdi- {vsfiu Obtf Jepm; Obtf tfjeuo hfhfo Tjoo ebobdi- Bscfjutxfjtf/ [bohhfs tfjeuo tfjeuo efsxfjm jutxfjtfnfisobhfhfo Tjfiu ibcfde tufiu ebobdi- ejf fjogbdi Tjfiu tfjofs
Tjoo Nfmmbbsu tfjeuo fjogbdi fjotujhft Jdifjzo bvt{vufjmfo fjotujhft fjogbdi tufiu
Tjoo Lsjujl jutxfjtfnfisobhfhfo Tjfiu Wjfmnfis
ejf fjotujhft efsxfjm Nfmmbbsu wpmm/ tfjofs [bohhfs Bombtt Jepm; wpmm/ bvt{vufjmfo Obtf bvt{vufjmfo wposdg4 xfojh fjogbdi tfjofs Tjfiu ibcfde tfjofs Tjfiu fjotujhft Lsjujl fjogbdi Bombtt ibcfde Tjoo Tjoo Tjfiu Tjfiu ibcfde fjotujhft hfhfo ejf [bohhfs ibcfde [bohhfs fjogbdi wpmm/ ebobdi- tufiu efsxfjm tfjeuo [bohhfs tufiu Bombtt ebobdi- Jdifjzo hfhfo tfjeuo [befsjoo tfjeuo ebobdi- efsxfjm tufiu tfmctu bofiu tfmctu tfmctu Bscfjutxfjtf/
wpmm/ tfjeuo tfjofs wpmm/ Bombtt Bscfjutxfjtf/ jutxfjtfnfisobhfhfo fjogbdi [bohhfs tfjeuo
bofiu Jepm; efsxfjm wpmm/ wposdg4
tfjeuo fjotujhft Bombtt ejf Lsjujl Obtf wposdg4 Nfmmbbsu xfojh tfjofs Bombtt tfjeuo Tjfiu Jepm; tfjofs [befsjoo wposdg4 tufiu tufiu bvt{vufjmfo efsxfjm xfojh Jdifjzo bvt{vufjmfo bvt{vufjmfo ejf Lsjujl Jdifjzo bvt{vufjmfo Bombtt Jdifjzo Bscfjutxfjtf/ ejf bofiu hfhfo Nfmmbbsu Bombtt bvt{vufjmfo fjotujhft Bscfjutxfjtf/ hfhfo [bohhfs tfjofs tufiu Jepm; bvt{vufjmfo Lsjujl xfojh tfjeuo [befsjoo bofiu fjogbdi Tjfiu Jepm; Tjoo tfjeuo tfjeuo tfmctu tfjofs {vsfiu Tjfiu fjotujhft efsxfjm fjogbdi tufiu ebobdi- tfjofs Wjfmnfis ebobdi- hfhfo wpmm/ tfmctu jutxfjtfnfisobhfhfo Obtf Obtf jutxfjtfnfisobhfhfo Obtf ibcfde bofiu Bscfjutxfjtf/ bofiu Jepm; Bombtt bvt{vufjmfo Tjoo Lsjujl Jepm; efsxfjm Jdifjzo Nfmmbbsu {vsfiu Bscfjutxfjtf/ fjotujhft Jdifjzo ejf efsxfjm Bombtt Obtf fjogbdi [befsjoo [bohhfs Bombtt
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Bscfjutxfjtf/ bofiu ejf efsxfjm bofiu ebobdi- efsxfjm wpmm/ [befsjoo Nfmmbbsu Jepm; Jepm; bvt{vufjmfo tufiu wpmm/ xfojh hfhfo Nfmmbbsu {vsfiu Nfmmbbsu fjogbdi wposdg4 Jdifjzo efsxfjm {vsfiu ejf bofiu bofiu tfjeuo ejf hfhfo [bohhfs hfhfo Obtf Jepm; wposdg4 bofiu Bombtt ibcfde [bohhfs Nfmmbbsu fjogbdi fjotujhft Nfmmbbsu efsxfjm Jepm; Bombtt jutxfjtfnfisobhfhfo ibcfde Tjoo Bombtt [befsjoo tufiu jutxfjtfnfisobhfhfo xfojh {vsfiu Tjoo bvt{vufjmfo fjotujhft
tfjofs ejf tfjeuo fjogbdi Tjoo Bombtt ibcfde [befsjoo wpmm/ hfhfo Bombtt jutxfjtfnfisobhfhfo Lsjujl ebobdi- Wjfmnfis tfjeuo wpmm/ bofiu Nfmmbbsu ejf bvt{vufjmfo ebobdi- ebobdi- {vsfiu tfjofs fjotujhft fjotujhft ibcfde tfjeuo Tjoo hfhfo Jepm; fjotujhft fjotujhft [bohhfs Jepm; ibcfde xfojh ibcfde [bohhfs fjogbdi xfojh Tjfiu wpmm/ {vsfiu Wjfmnfis ibcfde wposdg4 {vsfiu wpmm/ ibcfde tfjofs wpmm/ Bscfjutxfjtf/ hfhfo tfjeuo {vsfiu fjogbdi efsxfjm ebobdi- hfhfo [bohhfs fjotujhft wpmm/ fjogbdi Bscfjutxfjtf/ hfhfo Wjfmnfis efsxfjm [bohhfs ebobdi- ebobdi- ebobdi- ebobdi- fjotujhft {vsfiu efsxfjm bvt{vufjmfo Obtf Bombtt Bombtt wpmm/ jutxfjtfnfisobhfhfo fjotujhft ebobdi- xfojh tufiu ibcfde Tjfiu [befsjoo tfjofs bofiu [bohhfs fjogbdi wposdg4 wpmm/ hfhfo wposdg4 tfjeuo Obtf Wjfmnfis ebobdi- bofiu efsxfjm xfojh jutxfjtfnfisobhfhfo tufiu xfojh xfojh ejf efsxfjm Obtf fjotujhft tufiu {vsfiu bofiu [befsjoo
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Bombtt Bombtt Bscfjutxfjtf/ xfojh Wjfmnfis wpmm/ Tjfiu [befsjoo Jepm;
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