1. Steigende Marktrisikoprämien als zusätzliche Belastung für Unternehmenswerte und Goodwill-Impairment-Tests? Nach dem Ausklingen der Covid-19-Krise erschüttern insbesondere der seit dem 24. Februar 2022 andauernde Ukrainekrieg, Lieferkettenprobleme und steigende Energiekosten die Wirtschaft. Gleichzeitig sind die Zentralbanken gefordert, der hohen Inflation mit steigenden Zinsen zu begegnen. Beide Entwicklungen sind mittelfristig nicht nur schwer zu kalkulierende Faktoren bei Unternehmenstransaktionen, sondern sie können auch ein „Triggering Event“ für einen außerplanmäßigen Impairment-Test im IFRS-Abschluss darstellen. Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, ob sich durch gestiegene Risiken auch die Marktrisikoprämie erhöht hat. Seit 2014 ermitteln wir regelmäßig implizite Marktrisikoprämien (IMRP) auf Basis von Analystenschätzungen und Marktkapitalisierung, die grundsätzlich auch geeignet sind, kurzfristige Veränderungen der Risikoeinschätzung der Marktteilnehmer abzubilden.1 Aus erwarteten Unternehmensergebnissen und aktuellen Börsenkursen ergibt…
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