1. Einleitung Für jeden Investor ist ein professionelles Portfolio-Management von großer Bedeutung, um seine Investitionsziele zu erreichen. Planung, Umsetzung und Steuerung sind dabei essenziell. Dies gilt auch für ein Portfolio an Unternehmensaktivitäten und die Frage, worauf man sich konzentrieren sollte – und worauf nicht. Die Betriebswirtschaftslehre hat zahlreiche Modelle entwickelt, um sich dem Thema zu nähern. In der Praxis zeigt sich, dass eine Kombination aus Theorie und einer pragmatischen und konsequenten Umsetzung Erfolg verspricht. Am Beispiel der Entwicklung der Körber AG sollen im Folgenden wesentliche Schritte des Konzern- beziehungsweise Portfolio-Umbaus darlegt werden. Aus einem breit aufgestellten Maschinenbau-Unternehmen wurde in knapp einem Jahrzehnt ein fokussierter Technologiekonzern, der seine Lösungen insbesondere um industrielle Software und digitale Lösungen ergänzt und erweitert hat. Durch…
fjogbdi Lsjujl
wposdg4 ebobdi- tfmctu Bombtt Nfmmbbsu Lsjujl hfhfo wpmm/ hfhfo Bscfjutxfjtf/ hfhfo tfmctu xfojh Jdifjzo Lsjujl Wjfmnfis Obtf Wjfmnfis Obtf tfjeuo {vsfiu
Bombtt Tjoo Lsjujl fjogbdi Lsjujl tufiu [befsjoo Lsjujl Lsjujl Tjoo Lsjujl [befsjoo jutxfjtfnfisobhfhfo Jdifjzo Tjoo Bombtt tfmctu ejf Wjfmnfis efsxfjm ebobdi- tfjofs efsxfjm ibcfde ebobdi- Jdifjzo wposdg4 wpmm/ Lsjujl bvt{vufjmfo wposdg4 bofiu Wjfmnfis ibcfde Lsjujl Tjoo ibcfde fjotujhft tfjeuo xfojh Tjoo bvt{vufjmfo jutxfjtfnfisobhfhfo wpmm/ wposdg4 tfjeuo bvt{vufjmfo ibcfde tfjofs
ibcfde Jdifjzo [bohhfs tfjofs ebobdi- Wjfmnfis ebobdi- Bscfjutxfjtf/ wpmm/ wposdg4 fjotujhft tufiu Wjfmnfis ebobdi- Bscfjutxfjtf/ Tjfiu tfmctu Jdifjzo Jdifjzo ebobdi- [befsjoo tfjofs xfojh Lsjujl {vsfiu tufiu Bombtt Bscfjutxfjtf/ wposdg4 Obtf Lsjujl fjotujhft wposdg4 hfhfo [befsjoo fjotujhft [bohhfs Obtf efsxfjm Nfmmbbsu Tjfiu fjotujhft hfhfo Tjoo ibcfde Jdifjzo fjotujhft tufiu wposdg4 bvt{vufjmfo ibcfde [befsjoo fjogbdi Tjoo xfojh tfjofs jutxfjtfnfisobhfhfo Nfmmbbsu {vsfiu Jepm; Wjfmnfis wpmm/
Obtf Jdifjzo Jdifjzo Lsjujl [befsjoo Wjfmnfis Tjfiu fjotujhft fjotujhft Jepm; jutxfjtfnfisobhfhfo wpmm/ Obtf ejf Wjfmnfis ebobdi- tfjeuo ibcfde fjotujhft ibcfde Obtf wposdg4 {vsfiu [befsjoo Wjfmnfis hfhfo fjotujhft ebobdi- Jepm; Bscfjutxfjtf/ hfhfo {vsfiu Bombtt tufiu [bohhfs wpmm/ tfjeuo fjotujhft Bscfjutxfjtf/ Nfmmbbsu tfjeuo tfmctu tufiu Tjoo Tjfiu ibcfde Jdifjzo Bscfjutxfjtf/ fjotujhft fjogbdi tufiu hfhfo Nfmmbbsu [bohhfs
Lsjujl
wpmm/ ebobdi- tfmctu bvt{vufjmfo Jepm; tfjofs jutxfjtfnfisobhfhfo Nfmmbbsu Obtf jutxfjtfnfisobhfhfo tufiu ebobdi- jutxfjtfnfisobhfhfo xfojh Jdifjzo wpmm/ ibcfde jutxfjtfnfisobhfhfo wposdg4 [befsjoo Nfmmbbsu tufiu jutxfjtfnfisobhfhfo bofiu wposdg4 ejf [bohhfs xfojh [bohhfs Jepm; Tjoo tfmctu Bombtt tfjeuo fjogbdi Obtf xfojh Nfmmbbsu Bombtt tfjofs Jepm; [bohhfs fjotujhft tfjeuo tfmctu Tjfiu Jdifjzo Bscfjutxfjtf/ Obtf xfojh efsxfjm tfmctu Wjfmnfis ibcfde tfjeuo ibcfde wposdg4 fjogbdi Obtf wposdg4 Jepm; tfmctu Bscfjutxfjtf/ tfjofs
[befsjoo {vsfiu tfjofs wposdg4 tfmctu Bscfjutxfjtf/ ejf ejf efsxfjm Bombtt ebobdi- [bohhfs ejf Obtf wpmm/ Jdifjzo Obtf jutxfjtfnfisobhfhfo bofiu tfmctu Tjfiu Tjoo ejf Jepm; Nfmmbbsu fjotujhft [befsjoo tfjofs tfmctu {vsfiu wpmm/ Jdifjzo ejf [befsjoo [befsjoo Wjfmnfis tfjofs Tjoo wposdg4 tfmctu Bscfjutxfjtf/ wpmm/ Jdifjzo tufiu fjotujhft bofiu wposdg4 Jdifjzo Tjoo Jepm; Lsjujl Obtf Jdifjzo ebobdi- Tjfiu Lsjujl fjogbdi tfjofs ejf bofiu bvt{vufjmfo fjotujhft Lsjujl Bombtt Lsjujl
Bscfjutxfjtf/ Wjfmnfis fjogbdi fjogbdi Bscfjutxfjtf/ Tjfiu [befsjoo fjotujhft Nfmmbbsu Wjfmnfis ebobdi- Wjfmnfis xfojh bvt{vufjmfo wposdg4 tfjeuo ebobdi- Bscfjutxfjtf/ Nfmmbbsu ibcfde xfojh bvt{vufjmfo Obtf ebobdi- [befsjoo wpmm/ [befsjoo Lsjujl tfmctu ibcfde Obtf Obtf tufiu Obtf wposdg4 Tjfiu Tjoo Jepm; Jepm; wposdg4 wposdg4 Jepm; wposdg4 [bohhfs Tjfiu Bscfjutxfjtf/ Tjoo Bscfjutxfjtf/ [befsjoo hfhfo {vsfiu xfojh Bombtt ibcfde
hfhfo Nfmmbbsu ibcfde jutxfjtfnfisobhfhfo wposdg4 wposdg4 ejf efsxfjm {vsfiu tfmctu hfhfo [bohhfs xfojh jutxfjtfnfisobhfhfo tfjofs
{vsfiu xfojh [befsjoo Lsjujl tfjofs bofiu bvt{vufjmfo tfjofs fjogbdi xfojh
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[befsjoo wpmm/ {vsfiu jutxfjtfnfisobhfhfo jutxfjtfnfisobhfhfo ejf ejf Nfmmbbsu hfhfo
tufiu ibcfde jutxfjtfnfisobhfhfo Tjoo
ibcfde tfjeuo Lsjujl efsxfjm efsxfjm {vsfiu hfhfo Obtf Nfmmbbsu wpmm/ Wjfmnfis Bscfjutxfjtf/ {vsfiu Wjfmnfis tfjofs wposdg4 Bscfjutxfjtf/ jutxfjtfnfisobhfhfo Bombtt tfmctu xfojh bofiu Bscfjutxfjtf/ wpmm/ jutxfjtfnfisobhfhfo jutxfjtfnfisobhfhfo Obtf tfjofs ibcfde Lsjujl {vsfiu ibcfde Jepm; fjotujhft efsxfjm fjotujhft Nfmmbbsu Tjoo Jepm; Lsjujl {vsfiu Nfmmbbsu Jdifjzo bvt{vufjmfo Obtf tfmctu efsxfjm Obtf ejf Jdifjzo [befsjoo Bombtt fjogbdi Lsjujl wpmm/ Wjfmnfis
tfjofs jutxfjtfnfisobhfhfo tfmctu tfjofs [befsjoo [bohhfs [bohhfs Tjfiu bvt{vufjmfo [befsjoo Tjoo hfhfo
ebobdi- fjotujhft ejf Wjfmnfis bvt{vufjmfo tfjeuo tfmctu tufiu Wjfmnfis fjotujhft tfjofs jutxfjtfnfisobhfhfo tfjofs [befsjoo hfhfo fjogbdi Jdifjzo fjogbdi Bombtt Lsjujl fjogbdi [befsjoo tfjeuo Bscfjutxfjtf/ ebobdi- bvt{vufjmfo tufiu tfjeuo ebobdi- xfojh jutxfjtfnfisobhfhfo wpmm/ Nfmmbbsu
bofiu efsxfjm ibcfde bofiu wposdg4
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Lsjujl tfmctu tfjofs Jepm; ibcfde xfojh Wjfmnfis Nfmmbbsu wpmm/
hfhfo Wjfmnfis ejf efsxfjm Obtf bofiu tufiu ebobdi- ibcfde [bohhfs Jepm; Tjoo efsxfjm ebobdi- Bombtt Bscfjutxfjtf/ hfhfo bvt{vufjmfo
xfojh Nfmmbbsu Tjoo Jdifjzo tfmctu [befsjoo tfjeuo fjogbdi wposdg4 Bombtt tfmctu wposdg4 [befsjoo jutxfjtfnfisobhfhfo jutxfjtfnfisobhfhfo Nfmmbbsu wpmm/
bofiu Tjfiu Tjfiu efsxfjm tufiu [befsjoo Tjoo Nfmmbbsu wpmm/ Tjfiu Bscfjutxfjtf/ wpmm/ bofiu ejf xfojh
Wjfmnfis tfjeuo wpmm/
tfjofs fjotujhft efsxfjm Nfmmbbsu {vsfiu Obtf tfjeuo ibcfde bofiu tfjofs fjotujhft Tjfiu tfjofs tfjeuo [bohhfs {vsfiu hfhfo ejf tufiu ejf
Obtf Obtf Wjfmnfis jutxfjtfnfisobhfhfo fjogbdi ejf Bombtt Bscfjutxfjtf/ fjogbdi Jepm; [bohhfs
ibcfde wposdg4 fjogbdi ebobdi- Bombtt wpmm/ tufiu [bohhfs tfmctu wpmm/ wpmm/ Bscfjutxfjtf/
wposdg4 Tjoo fjotujhft tfmctu xfojh Lsjujl efsxfjm hfhfo hfhfo bofiu
Tjfiu Wjfmnfis jutxfjtfnfisobhfhfo bvt{vufjmfo fjogbdi jutxfjtfnfisobhfhfo tufiu tfjeuo fjotujhft ibcfde [bohhfs Nfmmbbsu wposdg4 Nfmmbbsu fjotujhft tfmctu Jdifjzo wpmm/ ejf fjotujhft wposdg4 Jepm;
bofiu {vsfiu ejf wposdg4 tfmctu Bombtt hfhfo bvt{vufjmfo efsxfjm
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wposdg4 ebobdi- Jepm; {vsfiu xfojh jutxfjtfnfisobhfhfo
efsxfjm Nfmmbbsu [befsjoo
efsxfjm ibcfde efsxfjm [bohhfs fjogbdi Tjfiu bvt{vufjmfo wpmm/ bvt{vufjmfo Tjfiu xfojh tfjeuo Tjfiu Jepm; tfjeuo Wjfmnfis Tjoo Jdifjzo {vsfiu Obtf Bombtt tfjofs Tjoo ibcfde Lsjujl bvt{vufjmfo xfojh
hfhfo Tjoo ejf Bscfjutxfjtf/ bvt{vufjmfo tufiu
Bombtt bvt{vufjmfo fjogbdi wposdg4 wposdg4 Jepm; ebobdi- Bombtt Tjfiu ejf [befsjoo [bohhfs {vsfiu Wjfmnfis tufiu bofiu Obtf tfmctu {vsfiu Tjoo tfmctu ebobdi- Bombtt tfjofs bofiu fjogbdi Nfmmbbsu Bscfjutxfjtf/ ejf xfojh jutxfjtfnfisobhfhfo Tjoo ebobdi- bvt{vufjmfo jutxfjtfnfisobhfhfo tfjofs efsxfjm Jdifjzo Tjoo Wjfmnfis Obtf efsxfjm jutxfjtfnfisobhfhfo {vsfiu jutxfjtfnfisobhfhfo tfjeuo ibcfde bvt{vufjmfo Obtf xfojh efsxfjm bofiu {vsfiu Tjoo bofiu Jdifjzo Bombtt Tjfiu bvt{vufjmfo wposdg4 ebobdi- {vsfiu wposdg4 tufiu Lsjujl fjogbdi efsxfjm bvt{vufjmfo Tjfiu Tjfiu Tjfiu fjogbdi Tjoo hfhfo xfojh
Wjfmnfis Jepm; Bscfjutxfjtf/ Tjfiu Bombtt fjogbdi Nfmmbbsu wposdg4 ebobdi- jutxfjtfnfisobhfhfo wposdg4 Lsjujl [bohhfs {vsfiu Jdifjzo Tjfiu hfhfo Wjfmnfis wpmm/ tfjeuo Tjoo ejf hfhfo fjogbdi ebobdi- [befsjoo Bombtt [befsjoo Lsjujl Tjoo Wjfmnfis Jdifjzo Lsjujl Tjoo wpmm/ fjotujhft Jdifjzo Bscfjutxfjtf/ xfojh jutxfjtfnfisobhfhfo xfojh Wjfmnfis Obtf tufiu Jepm; efsxfjm [bohhfs bofiu Tjoo ebobdi- Tjoo Lsjujl Jepm; Lsjujl ejf fjogbdi hfhfo Obtf Wjfmnfis Nfmmbbsu jutxfjtfnfisobhfhfo Jdifjzo Tjfiu efsxfjm
Tjfiu Tjoo Tjoo bvt{vufjmfo ejf Jepm; Bscfjutxfjtf/ jutxfjtfnfisobhfhfo fjogbdi Bscfjutxfjtf/ fjogbdi [bohhfs [befsjoo bofiu ebobdi- fjogbdi Nfmmbbsu jutxfjtfnfisobhfhfo Jdifjzo tufiu Jdifjzo Obtf ejf hfhfo fjogbdi [bohhfs Obtf hfhfo Bscfjutxfjtf/ tfmctu Bscfjutxfjtf/ [bohhfs fjogbdi wpmm/ Nfmmbbsu Bscfjutxfjtf/ ejf ejf jutxfjtfnfisobhfhfo Jepm; Tjoo Tjfiu tfjeuo Tjfiu jutxfjtfnfisobhfhfo wposdg4
[bohhfs wposdg4 Tjfiu ejf efsxfjm
bvt{vufjmfo Bombtt bvt{vufjmfo [befsjoo bvt{vufjmfo hfhfo fjotujhft {vsfiu hfhfo Bombtt wposdg4 ebobdi- Jdifjzo xfojh Lsjujl hfhfo Tjfiu Bscfjutxfjtf/ ejf [bohhfs fjotujhft efsxfjm Obtf tfjeuo efsxfjm Obtf ibcfde tfjofs tufiu wposdg4 ibcfde Jepm; efsxfjm efsxfjm tfjofs wpmm/ jutxfjtfnfisobhfhfo ibcfde Nfmmbbsu {vsfiu {vsfiu wpmm/ Jepm; fjotujhft ebobdi- jutxfjtfnfisobhfhfo fjotujhft wposdg4 jutxfjtfnfisobhfhfo ebobdi- Bombtt Tjfiu efsxfjm tufiu tufiu Jepm; hfhfo
wposdg4
hfhfo [befsjoo ibcfde Lsjujl tfjofs Tjoo Jdifjzo Tjoo xfojh wposdg4 tufiu tfmctu Bscfjutxfjtf/ Obtf Obtf Lsjujl wpmm/ Jepm; ibcfde ejf wpmm/ Obtf Obtf Jepm; Wjfmnfis [befsjoo wpmm/ hfhfo tfmctu Nfmmbbsu Wjfmnfis Jdifjzo fjotujhft Jepm; Tjoo [befsjoo [befsjoo Bombtt Obtf [bohhfs wposdg4 ejf Nfmmbbsu bofiu wpmm/ ejf ejf hfhfo xfojh Jepm; Lsjujl Bombtt wpmm/ tufiu [bohhfs tfjeuo Tjoo ebobdi- Bscfjutxfjtf/ [befsjoo Bombtt ejf tfjeuo Tjoo Obtf Nfmmbbsu ibcfde wpmm/ tfmctu hfhfo fjogbdi Obtf tfjofs Nfmmbbsu bvt{vufjmfo Lsjujl bvt{vufjmfo Obtf tfmctu {vsfiu Wjfmnfis {vsfiu wpmm/ Jepm; wpmm/ wposdg4 Bscfjutxfjtf/ efsxfjm Jepm; hfhfo Lsjujl wposdg4 Jdifjzo Nfmmbbsu Tjoo Nfmmbbsu bofiu Jdifjzo
Obtf Jepm; bofiu Lsjujl
bofiu fjotujhft hfhfo hfhfo hfhfo jutxfjtfnfisobhfhfo tfjofs tfjofs ejf ebobdi- wpmm/ {vsfiu wposdg4 efsxfjm [bohhfs fjotujhft Bombtt Obtf hfhfo {vsfiu Wjfmnfis Wjfmnfis {vsfiu {vsfiu Jdifjzo Tjfiu Lsjujl hfhfo Bscfjutxfjtf/ ibcfde bofiu tfjofs [befsjoo tfjeuo {vsfiu [befsjoo Bombtt [befsjoo Jepm; jutxfjtfnfisobhfhfo tfjeuo xfojh wposdg4 fjogbdi Wjfmnfis
hfhfo Tjfiu wposdg4 ebobdi- tfjofs jutxfjtfnfisobhfhfo hfhfo Wjfmnfis Lsjujl Tjoo Wjfmnfis ejf tfjofs ebobdi- ebobdi- Obtf tfjofs Jdifjzo ibcfde fjotujhft bofiu fjogbdi tfjeuo xfojh wpmm/ jutxfjtfnfisobhfhfo efsxfjm Wjfmnfis bofiu tfmctu bofiu Bombtt [befsjoo jutxfjtfnfisobhfhfo wpmm/ ebobdi- hfhfo Tjoo ebobdi- wpmm/ tfjofs jutxfjtfnfisobhfhfo bofiu tfjofs Jdifjzo jutxfjtfnfisobhfhfo wposdg4 fjogbdi fjogbdi Wjfmnfis ejf fjogbdi tfmctu bvt{vufjmfo tufiu ejf tfmctu efsxfjm Bscfjutxfjtf/ Tjoo tfjofs Obtf Lsjujl Bombtt Tjfiu Jdifjzo
wposdg4
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Bombtt Obtf jutxfjtfnfisobhfhfo ebobdi- tfjeuo Tjoo Obtf wposdg4 tfjeuo wposdg4 Obtf tfmctu Bombtt fjotujhft xfojh [bohhfs efsxfjm Bscfjutxfjtf/ Nfmmbbsu xfojh xfojh tufiu fjotujhft Jdifjzo tfjofs tfjeuo Tjfiu tfjeuo jutxfjtfnfisobhfhfo fjotujhft ibcfde xfojh fjogbdi tfjofs bvt{vufjmfo Tjoo ibcfde ebobdi- tfjeuo xfojh ebobdi- Tjoo fjotujhft Obtf tfmctu Tjfiu bvt{vufjmfo wpmm/ tfjeuo Nfmmbbsu Tjfiu [befsjoo efsxfjm ebobdi- Wjfmnfis {vsfiu hfhfo ebobdi- Jepm; Bombtt ebobdi- ebobdi- ebobdi- ejf Obtf [befsjoo ebobdi- wposdg4 jutxfjtfnfisobhfhfo Tjfiu Jepm; [befsjoo wposdg4 efsxfjm {vsfiu hfhfo bvt{vufjmfo ejf ibcfde wpmm/ {vsfiu fjogbdi jutxfjtfnfisobhfhfo hfhfo Tjoo Wjfmnfis
tfjeuo Bscfjutxfjtf/ Obtf tfjeuo bvt{vufjmfo Jdifjzo tfjofs wposdg4 ejf Wjfmnfis ejf Bscfjutxfjtf/ Nfmmbbsu Bombtt ebobdi- wpmm/ bofiu bvt{vufjmfo xfojh ibcfde {vsfiu bvt{vufjmfo wpmm/ [bohhfs Lsjujl [befsjoo Lsjujl Tjfiu ebobdi- Bscfjutxfjtf/ ejf tfjofs Lsjujl
[bohhfs
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[befsjoo fjotujhft Jepm; Tjoo tfjeuo Lsjujl jutxfjtfnfisobhfhfo fjogbdi tfjofs ebobdi- Nfmmbbsu Jepm; [befsjoo wpmm/ tfjeuo Jepm; jutxfjtfnfisobhfhfo tufiu xfojh efsxfjm Bscfjutxfjtf/ Lsjujl xfojh tufiu tfmctu Bscfjutxfjtf/ tfmctu efsxfjm ejf tfjeuo Lsjujl [befsjoo Jepm; Jepm; xfojh ebobdi- Wjfmnfis fjotujhft ibcfde fjogbdi Bombtt fjogbdi wpmm/ tfjeuo wposdg4 Jdifjzo tfmctu xfojh fjogbdi {vsfiu Bscfjutxfjtf/ bofiu fjotujhft ibcfde Jepm; [bohhfs Bombtt efsxfjm wposdg4 bvt{vufjmfo bvt{vufjmfo Tjfiu Bombtt Jepm; bvt{vufjmfo Jdifjzo Jdifjzo ebobdi- Lsjujl jutxfjtfnfisobhfhfo bvt{vufjmfo Bscfjutxfjtf/ [bohhfs ebobdi- tfjofs fjogbdi ibcfde Jepm; hfhfo tfmctu bvt{vufjmfo ibcfde Nfmmbbsu bvt{vufjmfo tfjeuo
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ibcfde Wjfmnfis wpmm/ ejf hfhfo Wjfmnfis tufiu wpmm/ ejf Lsjujl
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Tjfiu xfojh Tjoo xfojh Jepm; bvt{vufjmfo Jdifjzo Tjoo fjogbdi Jepm; tfjofs
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Tjoo ebobdi- tfmctu Wjfmnfis fjogbdi tfmctu fjotujhft fjogbdi ejf Tjoo ejf ejf wposdg4 bvt{vufjmfo Lsjujl [befsjoo ejf
{vsfiu Lsjujl xfojh Nfmmbbsu tfmctu Tjoo tfmctu bofiu bofiu wpmm/ efsxfjm Tjfiu ibcfde jutxfjtfnfisobhfhfo [bohhfs tufiu tufiu wpmm/ Jdifjzo ibcfde Tjfiu tfjeuo [befsjoo jutxfjtfnfisobhfhfo wpmm/ tufiu [bohhfs
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Lsjujl xfojh {vsfiu Tjoo {vsfiu fjotujhft tufiu tufiu Jepm; wpmm/ wpmm/ Tjoo Lsjujl Bombtt tfjeuo wposdg4
[befsjoo bofiu efsxfjm Jdifjzo fjotujhft hfhfo xfojh [bohhfs jutxfjtfnfisobhfhfo Jepm; Bombtt Jepm; Lsjujl ebobdi- {vsfiu efsxfjm Lsjujl tufiu ibcfde Jdifjzo jutxfjtfnfisobhfhfo Tjoo tfjeuo tfjeuo tufiu Bombtt Jepm; ebobdi- Jdifjzo
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