Kartellamt bremst Konsolidierung im Klinikeinkauf: Vivecti und Sana ziehen Fusionsanmeldung zurück
Die Nordic-Capital-Beteiligung Vivecti und Sana SEL geben ihren Zusammenschluss nach Bedenken des Bundeskartellamtes auf. Gemeinsam hätten sie mehr als die Hälfte des über Einkaufskooperationen beschafften medizinischen Sachbedarfs gebündelt. Was der Fall für Buy-and-Build im Gesundheitswesen bedeutet.
Die größte geplante Transaktion im deutschen Krankenhauseinkauf ist gescheitert. Die Nordic-Capital-Beteiligung Vivecti Group und die Sana Einkauf und Logistik GmbH (Sana SEL) haben ihre Zusammenschlussanmeldung beim Bundeskartellamt am 5. November 2026 zurückgenommen. Das Amt hatte seit Ende Juni substanzielle Bedenken geltend gemacht und am 3. November angekündigt, zeitnah zu entscheiden. Mit der Rücknahme kamen die Parteien einer möglichen Untersagung zuvor.
Was geplant war
Vivecti, früher unter dem Namen Prospitalia als Einkaufsgemeinschaft für Krankenhäuser gegründet, und die Sana Kliniken AG hatten ihre strategische Partnerschaft am 19. September 2025 angekündigt. Vivecti sollte die Einkaufskooperation Sana SEL übernehmen, im Gegenzug wollte sich Sana mit 21 Prozent an der Vivecti Group beteiligen; Mehrheitseigner sollte Nordic Capital bleiben. Die Sana-Einkaufsallianz bündelt nach Unternehmensangaben ein jährliches Einkaufsvolumen von rund vier Milliarden Euro für mehr als 1.500 Gesundheitseinrichtungen in Deutschland und der Schweiz. Gemeinsam hätten beide Häuser mehr als sieben Milliarden Euro Einkaufsvolumen für über 6.000 Einrichtungen in der DACH-Region gesteuert. Einen Kaufpreis nannten die Parteien nicht. Vivecti wurde von White & Case beraten. Die Anmeldung beim Bundeskartellamt datiert vom 25. Februar 2026.
Die Bedenken des Bundeskartellamtes
Nach Darstellung des Amtes sind Vivecti und Sana SEL die mit deutlichem Abstand führenden Einkaufskooperationen im Gesundheitsbereich. Zusammen stehen sie für deutlich mehr als 50 Prozent des Beschaffungsvolumens für medizinischen Sachbedarf, den Gesundheitseinrichtungen über von Einkaufskooperationen verhandelte Konditionen beziehen. Die Kooperationen verhandeln Rahmenverträge mit Herstellern und Lieferanten und erhalten dafür in der Regel eine umsatzabhängige Gebühr der Lieferanten, die sogenannte Admin-Fee.
Das Amt ordnet diese Märkte als Plattformmärkte ein, die durch Größenvorteile und Netzwerkeffekte geprägt sind. Daraus könne ein Selbstverstärkungseffekt entstehen, der kleineren Wettbewerbern das Mithalten unmöglich mache. Die von den Unternehmen angebotenen Zusagen hielt die Behörde nicht für geeignet, den drohenden Wegfall des Wettbewerbs auszugleichen. Präsident Andreas Mundt verwies zudem auf die Lieferantenseite: Zu starke Nachfragemacht könne zulasten der Lieferanten gehen und gerade in der Medizintechnik den Innovationswettbewerb schwächen. Ob Einkaufsvorteile überhaupt bei den Krankenhäusern ankämen oder vor allem den Eigentümern der Einkaufsdienstleister zugutekämen, sei keineswegs sicher.
Reaktion der Unternehmen
Vivecti und Sana Kliniken bezeichneten die Rücknahme laut kma Online als freiwillig und verwiesen auf einen konstruktiven Dialog mit dem Amt. Sie halten daran fest, dass eine stärkere Zusammenarbeit im Einkauf angesichts des wirtschaftlichen Drucks auf die Kliniken sinnvoll sei. Über nächste Schritte wollen beide gemeinsam beraten und zu gegebener Zeit informieren. Ob die geplante 21-Prozent-Beteiligung von Sana an Vivecti Bestand hat, ließen sie offen. Für Kunden und Lieferanten von Sana SEL bleiben Verträge, Konditionen und Ansprechpartner nach Unternehmensangaben unverändert.
Einordnung für Dealteams
Der Fall zeigt, dass das Bundeskartellamt Nachfragemacht als eigenständige Schadenstheorie ernst nimmt, auch wenn die Abnehmerseite von günstigeren Konditionen profitieren könnte. Für Finanzinvestoren mit Buy-and-Build-Strategien in Plattform- und Dienstleistungsmärkten des Gesundheitswesens heißt das: Marktanteile auf der Beschaffungsseite und Netzwerkeffekte gehören früh in die Kartellanalyse, und Zusagenpakete müssen strukturell wirken, um ein Hauptprüfverfahren zu überstehen. Die Konsolidierung im Klinikeinkauf dürfte damit nicht beendet sein; bereits im August 2025 hatten AGKAMED und EKK plus eine Fusion zum Jahresende 2026 angekündigt. Wie das Amt mit weiteren Zusammenschlüssen in diesem Markt umgeht, wird für die Bewertung von Plattformen im Healthcare-Services-Segment eine Rolle spielen.
Quellen: Bundeskartellamt, Pressemitteilung vom 6. November 2026; Nordic Capital, Pressemitteilung vom 19. September 2025; White & Case, Pressemitteilung vom 24. September 2025; kma Online, 6. November 2026; Bibliomed Manager, 19. September 2025 und 6. November 2026.