Lebensmittelinnovation am Wendepunkt

FoodTech befindet sich an einem entscheidenden Wendepunkt, und mit Wendepunkten kommen Chancen. Aber das tatsächliche Potenzial dieses Bereichs ist durcheinander geraten, und es ist ein guter Zeitpunkt, dieses Durcheinander aufzuräumen. Ein ziemlicher Hype und Laienmeinungen haben das Bild eines neuen, hochriskanten Sektors gezeichnet, der sich ausschließlich über alternative Proteine definiert. Nichts davon ist ganz richtig, und die Realität sieht viel rosiger aus.

Die Chancen für Investoren sind beträchtlich und liegen nicht in Börsengängen. Stattdessen sind Fusionen und Übernahmen sowie Ausstiege durch den Verkauf an Strategen der wahrscheinlichere Weg, was auf die Größe der globalen Lebensmittelindustrie zurückzuführen ist. Lebensmittelunternehmen geben nur 0,4% ihres Um-satzes für Forschung und Entwicklung aus, verglichen mit 18% für Software und 12% für Pharmazeutika. In absoluten Zahlen geben die zehn größten Lebensmittel- und Lebensmittelzusatzstoffunternehmen nur 4 bis 5 Mrd. USD pro Jahr für F&E und durchschnittlich 22 Mrd. USD pro Jahr für Fusionen und Übernahmen aus. Konzerne und ihre bekannten Marken sind nicht dazu geschaffen, Risiken einzugehen oder, offen gesagt, innovativ zu sein. Sie können es sich aber auch nicht leisten, nicht innovativ zu sein. Ihr bevorzugter Weg ist es, andere ausprobieren zu lassen, zu skalieren und dann aufzukaufen. Und das bedeutet ein erhebliches ROI-Potenzial.

Der Schlüssel zum Erfolg: Stückkostenanalyse

Sowohl in der Lebensmittel- als auch in der FoodTech-Branche ist eine rigorose Stückkostenanalyse entscheidend. Die Skalierung eines neuen Prozesses ist entscheidend für den Nachweis der Wirtschaftlichkeit und die Sicherung der Kundenbindung. Das typische Mantra „Wir brauchen Größe, um Kunden zu bedienen, und ohne Kunden können wir die Finanzierung für die Skalierung nicht aufbringen“ ist zu einfach.

So zeigt die Stückkostenrechnung echte technologische Innovationen und Wettbewerbsvorteile auf. Zudem liegt der Schlüssel zum Erfolg in der Erreichung kritischer technologischer Meilensteine, bevor Hunderte von Millionen Dollar in den Kapazitätsausbau investiert werden.

Eine Bühne für Deals

In den letzten fünf Jahren hat sich ein reichhaltiges Umfeld für Deals entwickelt, das stetig wächst und gesunde Renditen für Private Equity und strategische Fusionen und Übernahmen bietet.

Strategische Unternehmen verfügen über Rekordbestände an liquiden Mitteln in ihren Bilanzen und einen freien Cashflow, der auf soliden Finanzergebnissen basiert. Sie passen sich auch schnell an die Verbraucherpräferenzen an und investieren in natürliche und Clean Label-Produkte.

Was sich voraussichtlich ändern wird, ist die Art der Übernahmen: Die Wertschöpfung durch große Übernahmen ist begrenzt und wird durch steigende Zinsen beeinträchtigt. Daher dürften kleine bis mittelgroße strategische Übernahmen in den Jahren 2024/25 stärker in den Vordergrund rücken – und haben sich in der Vergangenheit als vorteilhafter erwiesen.

Fazit: Die Zeit ist reif für einen Sprung nach vorn, und wenn man durch das vermeinte Durcheinander schaut, sieht man eine andere Realität, als die meisten glauben: eine alte Industrie, die von Informationstechnologie, Biotechnologie und künstlicher Intelligenz angetrieben wird; mutige Unternehmen, die reif sind für die Skalierung; und ein globales Umfeld, das nichts anderes verlangt. Eine aufstrebende Anlageklasse mit großen Chancen. Mit der richtigen Beratung und Expertise können wir die Technologie nutzen und Renditen erzielen – in einem der größten globalen Märkte überhaupt: Nahrungsmittel.