Transaktion & Finanzierung

ESG wird auch in der Due Diligence stärker berücksichtigt. Gleichermaßen steigt das Interesse an Absicherung gegen (unerkannte) ESG-Risiken. Dr. Markus Messinger und Stephanie X. Wang von Liberty Global Transaction Solutions berichten in ihrem Artikel, inwieweit die Risiken bei Transaktionen aus Sicht eines W&I-Versicherers abgedeckt werden können.

Unternehmerisches Handeln bedeutet Verantwortung. Das galt und gilt seit eh und je. In den vergangenen Jahren ist allerdings das Bewusstsein, dass wirtschaftlich aktiv zu sein weit mehr bedeutet, als Produktivität und Umsatz zu steigern, nochmals deutlich gestiegen. ESG prägt sowohl den laufenden Geschäftsbetrieb als auch die Transaktionspraxis. Eine wachsende Zahl von entsprechenden Gesetzen verlangt Unternehmen ab, Sozialstandards in ihre interne Compliance-Strategie aufzunehmen und bei Transaktionsprozessen die Human Rights Due Diligence vermehrt in den Blick zu nehmen. Bernd Pirpamer und Dr. Maximilian Findeisen von Eversheds Sutherland geben einen Überblick.

Um ein Unternehmen im Rahmen eines Insolvenzplans zu sanieren oder vor einer drohenden Insolvenz zu retten, sind dessen Gesellschafter und Gläubiger häufig gezwungen, Sanierungsmaßnahmen zu ergreifen. Alexander Skuratovski von Marsh erläutert in seinem Artikel, wie im Fall von Distressed M&A ein etwaiger steuerfreier Sanierungsgewinn zu versichern ist.

CSR-Berichterstattung sollte als Teil der ESG-Due-Diligence gesehen werden – das konstatieren Prof. Dr. German Figlin von der Technischen Hochschule Nürnberg und Dirk Weiß von Weiß Consulting in ihrem Artikel. Die Berichterstattung der nichtfinanziellen Leistungsindikatoren hat in den letzten Jahren stetig an Bedeutung gewonnen. Im Jahr 2013 wurde durch die Einführung des DRS 20 eine Aufwertung der nichtfinanziellen Leistungsindikatoren erreicht, indem ihnen derselbe Stellenwert zugeschrieben wurde wie den finanziellen Leistungsindikatoren. Des Weiteren wurde die Berichtspflicht nichtfinanzieller Aspekte im Jahr 2017 durch das CSR-Richtlinienumsetzungsgesetz erweitert. Im April 2021 hat die EU-Kommission einen Vorschlag mit weitreichenden Folgen zur Anpassung der CSR-Richtlinie vorgelegt.

Environmental, Social und Governance (ESG) – Schlagworte, die aus der täglichen Berichterstattung kaum noch wegzudenken sind. Hiervon ist auch die Finanzwirtschaft nicht ausgenommen, da ESG-Faktoren bei Finanzierungs- und Anlageentscheidungen immer stärker in das Augenmerk der Investoren und Regulatoren rücken. André Waßmann von Helbling Business Advisors geht in seinem Beitrag auf die Auswirkungen von ESG-Faktoren auf den M&A-Prozess ein.

Dr. Michael Krömker und Dr. Florian-A. Wesche von Dentons widmen sich in ihrem Artikel der Beantwortung folgender Frage: Sustainability, ESG, CO2-Footprint – Modethemen oder Dealbreaker? Was hat es mit diesen und anderen Begrifflichkeiten auf sich und welche Relevanz kommt ihnen im Rahmen einer M&A-Transaktion zu?

Während sich die Warranty and Indemnity (W&I)-Versicherung zur Absicherung sogenannter unbekannter Sachverhalte im Zusammenhang mit Verkäufergarantien mittlerweile am M&A-Markt etabliert hat, ist in den letzten drei Jahren auch die Nachfrage nach Versicherungsprodukten zur Absicherung bekannter Risiken (sog. Deal Breaker) stark gestiegen. Dr. Dino Schönwälder und Alexander Skuratovski von Marsh erklären in ihrem Beitrag, wie solche bekannten Risiken versichert werden können und worauf es in der Vorbereitung und im Prozess ankommt.

Die Grundlage für eine erfolgreiche und strategische Unternehmensführung ist in jedem Unternehmen ein aussagekräftiges Reporting. Sebastian Ott, Marc Locher und Maximilian Löffel von basecamp management consulting gehen in ihrem Artikel auf Post Merger Integration und Management Reporting ein und legen den Fokus auf Herausforderungen und nachhaltige
Lösungsansätze eines Buy-and-Build-Szenarios.

Simon Radcliffe und Dr. Markus Messinger von Liberty GTS fassen in ihrem Artikel die Ergebnisse der Liberty GTS Schadensstudie 2021 zusammen und gehen dabei vor allem auf aktuelle Schadentrends bei W&I-Versicherungen ein.

For both, sell-side and buy-side, it’s highly recommended to work with external experts in terms of data management, data warehousing and full-stack management reporting. On the one hand investors can speed up their exit processes and on the other hand, with a reliable data structure all stakeholders will gain more trust in data and its KPIs. At best, investors and its portfolio companies already launch such initiatives during holding period or after acquisition together with external consultancies.