Dossier

Carve-out

Die Bedeutung von Post Merger Integrations (PMI) ist allgemein bekannt. Aber wie steht es mit CARVE-OUTS, dem Pendant zu PMI? Wie professionell werden Unternehmensausgliederungen gemanagt? Worauf muss man achten, um erfolgreich zu sein?

In der M&A REVIEW haben wir in den vergangenen Jahren immer wieder Experten zu Wort kommen lassen, die aus unterschiedlichen Blickwinkeln Beiträge zur erfolgreichen Durchführung von Carve-outs geliefert haben. Lassen Sie sich von unserem Dossier inspirieren. Im Rahmen eines Abonnements der M&A REVIEW können Sie übrigens noch viele weitere Beiträge zum Thema Carve-outs lesen.

M&A Review Articles

Unliebsames Beiwerk - Stranded Costs bei CPR Divestments und wie man sie in den Griff bekommt

In Divestment-Projekten sind Stranded Costs ein Schlüsselfaktor für die Kaufpreiserwartung - insbesondere im CPR-Sektor, der durch eine Vielzahl von (Sub-)Marken, teils ohne dedizierte Organisation gekennzeichnet ist. Eine adäquate Bepreisung dieser Kosten ist entscheidend, um überhöhte Kaufpreiserwartungen und damit verbundene Verhandlungsprobleme zu vermeiden. Der gezielte Einsatz von Experten für Transaktionsunterstützung, Restrukturierung und Modellierung kann dazu beitragen, frühzeitig Objektivität und Transparenz bezüglich Stranded Costs und ihrer Wertimplikationen sicherzustellen.

M&A Review Articles Carve-out TSA IT-M&A Desinvestition Verkauf & Ausgliederung

Aus eins mach zwei: Unternehmensteile abtrennen per Carve-out

Man kann sich die Komplexität eines Carve-outs so vorstellen wie die chirurgische Entnahme eines Organs. Eine diffizile Operation, bei der weder der Ursprungsorganismus noch das Organ beschädigt werden darf. Mit der zusätzlichen Herausforderung beim Carve-out, dass hier das herausgetrennte Objekt selbst lebensfähig sein muss.

M&A Review Articles Carve-out IT-M&A Desinvestition Verkauf & Ausgliederung

Besondere Herausforderungen für Private- Equity-Investoren bei Carve-out-Transaktionen: Beobachtungen aus der Beratungspraxis

Private-Equity-Käufer (PE-Käufer) sind ständig auf der Suche nach attraktiven Investitionsmöglichkeiten. Carve-out-Transaktionen bieten dabei aufgrund des Wertsteigungspotenzials beträchtliche Chancen, stellen wegen ihrer Komplexität aber auch eine besondere Herausforderung dar.

M&A Review Articles Carve-out Automobilindustrie IT-M&A Desinvestition Verkauf & Ausgliederung Transformation

Transformation durch Carve-outs im Automotive-Bereich: Treiber und rechtliche Besonderheiten

Seit einigen Jahren sind im Markt verstärkt Carve-out-Aktivitäten zu beobachten. Das gilt nicht nur, aber gerade auch für den Automotive-Bereich. Warum ist das so, und was sind die rechtlichen Besonderheiten?

M&A Review Articles Carve-out Verkauf & Ausgliederung IT-M&A Desinvestition

Carve-out-Transaktionen als Instrument zur Wertsteigerung

Technologischer Wandel, ESG, geopolitische Konflikte und steigende Energiekosten und Friktionen in den Lieferketten und ein sich veränderndes Finanzierungsumfeld mit gestiegenen Refinanzierungs-kosten sind disruptive Herausforderungen, welche Unternehmen dazu veranlassen, ihre strategische Ausrichtung und damit Kerngeschäftsaktivitäten neu zu bewerten. In diesem Zusammenhang werden Carve-out-Transaktionen zu einem maßgeblichen strategischen Instrument. AlixPartners und Norton Rose Fulbright haben führende Entscheidungsträger aus den Bereichen M&A, Strategie, Recht und Private Equity in der DACH-Region dazu befragt, wie Unternehmen Carve-outs nutzen und welche Treiber, Chancen und Risiken sie mit der Separierung eines Geschäftsbereichs verbunden sehen.

M&A Review Articles Carve-out IT-M&A Desinvestition Verkauf & Ausgliederung

Carve-out: Welches ERP-Trennungsszenario passt am besten zur Ausgliederung?

Gerade im volatilen Wirtschaftsumfeld kann das Abstoßen von Geschäftsbereichen und die Fokussierung auf die eigentliche Kerntätigkeit helfen, ökonomischen Herausforderungen zu begegnen. Beim Carve-Out ist unter anderem zu beachten, wie die ERP-Trennung ordentlich umgesetzt werden kann. Dirk Becker von AdEx Partners erklärt, welches Szenario wann passt.

M&A Review Articles Carve-out Insurance in M&A Transactions M&A Insurance IT-M&A Desinvestition Verkauf & Ausgliederung

W&I-Versicherungen in Carve-out-Transaktionen

Carve-out-Transaktionen sind in Deutschland trotz ihrer hohen Komplexität weiterhin sehr beliebt und ihre Zahl hat im Laufe der letzten Jahre erheblich zugenommen. Eine ähnliche Entwicklung hat sich im Bereich der W&I-Versicherung vollzogen, deren Abschluss vor einigen Jahren noch die absolute Ausnahme in Carve-out-Transaktionen war. Diese Entwicklung sowie die Besonderheiten von W&I-Versicherungen in privaten Carve-out-Transaktionen werden im Beitrag von Dr. Michael Ilter von Willkie Farr & Gallagher aus rechtlicher Sicht näher beleuchtet.

M&A Review Articles Due Diligence Carve-out Private equity IT-M&A Desinvestition Verkauf & Ausgliederung

Bedeutung der IT in der Due Diligence in Carve-outs bei Private-Equity-Investments

Quirin Fischer und Adrian Liepert von digatus widmen sich in ihrem Beitrag der Bedeutung von IT in der Due Diligence in Carve-outs bei Private-Equity-Investments. Die hohe Anzahl an prognostizierten Carve-out-Situationen und die steigende Relevanz von IT, Digitalisierung und Daten verstärkt die Nachfrage nach (technischer) Post Merger Integration- (PMI)-Kompetenz.

M&A Review Articles Carve-out Verkauf & Ausgliederung IT-M&A Desinvestition

„Personalmanagement“ nach § 613a BGB bei Carve-out-Transaktionen im Asset-Deal

Arbeitsrechtlich geht einem Carve-out regelmäßig mit einem Betriebs(teil)übergang nach § 613a BGB einher, der die Überleitung der Arbeitsverhältnisse auf den Erwerber anordnet. Dem Personalmanagement kommt eine Bedeutung zu!

M&A Review Articles Insurance in M&A Transactions M&A Insurance Carve-out Verkauf & Ausgliederung IT-M&A Desinvestition

Herausforderungen im Umgang mit Industrieversicherungen im Rahmen eines Carve-outs

Aus Sicht des Verkäufers ist der Carve-out mit weniger versicherungstechnischen Risiken verbunden. Dennoch sollte der Verkäufer potenzielle Altlastenproblematiken klar abgrenzen.

M&A Review Articles Carve-out Verkauf & Ausgliederung IT-M&A Desinvestition

Unternehmenswertsteigerung durch professionelles Carve-out-Management

Durch Ausgliederung und Veräußerung von Vermögenswerten per Carve-out, können Vorstand beziehungsweise Geschäftsführung den Wert eines Unternehmens aktiv steigern und die Finanzlage der Muttergesellschaft signifikant verbessern.

M&A Review Articles Carve-out Verkauf & Ausgliederung IT-M&A Desinvestition

Carve-out-Management als Erfolgsfaktor für Wertsteigerung und Wachstumsstrategien

Carve-out-Management: Effiziente Prozesse und klare Kommunikation sind entscheidend für erfolgreiche Wertsteigerung und Wachstumsstrategien.

M&A Review Articles Carve-out IT-M&A Desinvestition Verkauf & Ausgliederung

Geistiges Eigentum in Carve-Out-Transaktionen

Herausforderungen und Fragen im Umgang mit geistigem Eigentum bei Carve-out-Transaktionen im Rahmen des Zielunternehmens.

M&A Review Articles Carve-out IT-M&A Desinvestition Verkauf & Ausgliederung fusionskontrolle Fusion

Das Warten hat ein Ende – Vollzug grenzüberschreitender Unternehmenstransaktionen vor Erhalt der letzten fusionskontrollrechtlichen Freigabe durch Carve-out

Global agierende Unternehmen müssen bei grenzüberschreitenden Transaktionen auf die vollständige kartellrechtliche Freigabe warten, bevor sie den Vollzug durchführen können

Unsere Expertinnen und Experten

Autorinnen und Autoren, die mit ihren Artikeln im Dossier vertreten sind

Karsten Kühnle

Michael Prüßner

Michael Wabnitz

Markus Nicolaus

Géraldine Haase

Murad M. Daghles

Andreas Faulmann

Maximilian Tucher

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