fusionskontrolle

Erfolgreiche Post-Merger-Integrationen beginnen weit vor dem Deal-Closing und setzen auf ein ganzheitliches Integrationsmanagement zur strukturierten Hebung von Synergien. Der Artikel zeigt anhand von vier zentralen Erfolgsfaktoren aus der Praxis, wie Unternehmen durch frühzeitige Planung, konsequentes Synergie-Management, ganzheitliche Integration und Transformation Management und gezieltes Change-Management nachhaltigen Wert aus Fusionen schöpfen können. Erfahren Sie, warum Geschwindigkeit, kulturelle Integration und funktionale Tiefe den Unterschied zwischen erfolgreicher Transformation und verpasster Chance machen.

Vor Kurzem ist die Kommission mit dem Versuch, ihre fusionskontrollrechtliche Zuständigkeit auf Transaktionen, die die einschlägigen Umsatzschwellen nicht erfüllen, vor dem EuGH gescheitert. Dennoch stehen der Kommission weiterhin mehrere Instrumente zur Verfügung, um ihre Zuständigkeit auf solche Transaktionen auszuweiten. Auch die EU-Mitgliedsstaaten haben in den letzten Jahren die Befugnisse ihrer Kartellbehörden, Zusammenschlüsse unterhalb der Umsatzschwellen zu untersuchen, massiv ausgeweitet.

Dieser Artikel gibt einen Überblick über die aktuellen Entwicklungen in der Fusionskontrolle und betrachtet hierzu die weltweite Behördenpraxis im Jahr 2023. Er beruht weitgehend auf der von Allen & Overy kürzlich herausgegebenen Studie „Global trends in merger control enforcement“ (nachfolgend die „Studie“)

Es war eine vielbeachtete Mitteilung: Der hocherfolgreiche deutsche Mittelständler Viessmann verkauft seine Klimasparte, also gut 75% des Umsatzes, an den amerikanischen Konkurrenten Carrier Global. Unabhängig von diesem Fall, der wahrscheinlich nicht auf große Bedenken stoßen wird, stellt sich die Frage der Grenzen der unternehmerischen regulatorischen Handlungsfreiheit bei Unternehmensveräußerung.

Unter dem Titel „Aktuelle Entwicklungen in der Fusionskontrolle – ein Überblick über die weltweite Behördenpraxis des Jahres 2022“ betrachten Dr. René Galle und Julius von Düring von Allen & Overy in ihrem Beitrag die Ergebnisse der Studie von Allen & Overy „Global trends in merger control enforcement“.

Mit seinem Urteil in der Rechtssache Towercast (C-449/21) hat der Gerichtshof der Europäischen Union (EuGH) die Latte für den erfolgreichen Abschluss einer M&A-Transaktion höher gelegt: Wettbewerbsbehörden können Übernahmen, die nicht fusionskontrollpflichtig sind, auch Ex-post nach den Vorschriften zum Missbrauchsverbot prüfen und gegebenenfalls untersagen.

Dr. Markus Röhrig von Hengeler Mueller gibt in seinem Artikel einen Überblick über die aktuelle Neuausrichtung der US-Fusionskontrolle und geht der Frage nach, wie diese aus Sicht europäischer Unternehmen und der EU-Fusionskontrolle zu bewerten ist.

Unter dem Titel „Aktuelle Entwicklungen in der Fusionskontrolle – ein Überblick über die weltweite Behördenpraxis des Jahres 2021“ betrachten Dr. René Galle und Dr. Katharina Hillmer von Allen & Overy in ihrem Beitrag die Ergebnisse der Studie von Allen & Overy „Global trends in merger control enforcement“.