M&A REVIEW 10/2026

Was beim Rückbau eines Gebäudes anfällt, muss nicht am Ende seiner Nutzung stehen. Bauteile können wiederverwendet, Materialien aufbereitet und als Rohstoffe für das nächste Bauprojekt eingesetzt werden.

Im Zentrum der bis Ende 2030 verlängerten Sanierung der BayWa AG steht die Trennung von ihrer erneuerbaren Tochter BayWa r.e. Die Beteiligung soll auf einen Transformationsgesellschafter übertragen werden. Bis zu 900 Mio. EUR aus einem späteren Verkauf sollen vollständig der Schuldentilgung dienen.

Die Bauwirtschaft ist in den vergangenen Jahren deutlich digitaler geworden. Digitale Werkzeuge gehören vielerorts zum Alltag, doch von durchgängigen Prozessen sind wir noch ein gutes Stück entfernt. Auf Baustellen und in der Verwaltung bestimmen weiterhin Lieferscheine, Aufmaße und Mängellisten auf Papier den Ablauf.

Die Klimawende gilt als politisches Großprojekt aus internationalen Abkommen, Förderprogrammen und milliardenschweren Investitionen.

Der Begriff der Nachhaltigkeit erfährt seit den 1990er Jahren eine zunehmende Verbreitung und hat sich mittlerweile zu einem Modewort entwickelt.

Europas Infrastruktur steht vor einer historischen Investitionsphase. Auf der einen Seite drückt die Energiewende: der Ausbau erneuerbarer Erzeugung und der Stromnetze, die Dekarbonisierung und auch Elektrifizierung von Wärme, Produktion und Mobilität oder die Vision zur Wasserstoffwirtschaft.

Smart Cities haben sich zu einem wichtigen Anlagethema für Investoren weltweit entwickelt. Die rasante Entwicklung folgt mehreren starken Megatrends, die ein langfristiges strukturelles Wachstum vorantreiben und neben den Investitionschancen, gerade im Bereich ESG, die Notwendigkeit unterstreichen: 1. Energiewende; 2. Technologische Umwälzungen einschließlich KI: 3. Groß angelegte Infrastrukturinvestitionen. Diese drei Megatrends haben die perfekten Rahmenbedingungen geschaffen haben, um das Wachstum der Smart Cities in den kommenden Jahren zu beschleunigen.

ESG - diese Abkürzung hat in den vergangenen Jahren immer mehr an Bedeutung für die Wirtschaft gewonnen. Die drei Buchstaben stehen für die englischen Begriffe Environment (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (Unternehmensführung) und decken - allgemein gesprochen - nachhaltigkeitsbezogene Bereiche der ...

Der weltweite Infrastrukturmarkt befindet sich in einer Phase strukturellen Wachstums. Getrieben durch die Energiewende, die Dekarbonisierung industrieller Prozesse, den Ausbau digitaler Netze sowie die Modernisierung von Transport- und Versorgungsinfrastruktur werden in den kommenden Jahren erhebliche Investitionen ...

Rekordtemperaturen, anhaltende Dürren und ausgetrocknete Flussläufe machen die physischen Auswirkungen des Klimawandels unübersehbar. Doch Nachhaltigkeit und Klimaschutz sind auch für die Zukunftsfähigkeit der Wirtschaft essenziell.

Die Energiewende bietet über den Zubau erneuerbarer Energien und Batteriespeicher eine attraktive Investitionsmöglichkeit für privates Kapital.

Fast 20 Jahre nach der letzten umfassenden Überarbeitung präsentiert die Europäische Kommission neue Leitlinien für die EU-Fusionskontrollverordnung, die den Prüfungsrahmen für die Beurteilung von Zusammenschlüssen konkretisieren. Nach der Veröffentlichung des Entwurfs im April 2026 sollen die Leitlinien noch in diesem Jahr finalisiert werden. Die gesetzlichen Regeln bleiben unverändert. Der Entwurf fasst vielmehr die bisherige Prüfungspraxis der Kommission zusammen und benennt ihre künftigen Prioritäten. Insbesondere sehen die neuen Leitlinien vor, dass die Kommission ein breiteres Spektrum an Wettbewerbsparametern berücksichtigen und möglichen wettbewerbsfördernden Wirkungen von Zusammenschlüssen größeren Raum einräumen wird. Zudem will die Kommission ein deutlich breiteres Arsenal möglicher Schadenstheorien prüfen. Damit will sie die Freigabe wettbewerbsfördernder Zusammenschlüsse und das Wachstum europäischer Unternehmen erleichtern - ob dies gelingt, wird jedoch von ausgewogenen Beweisstandards und der praktischen Anwendung der Leitlinien abhängen.

Private Equity gewinnt in Deutschland wieder an Kraft. Das zeigt sich nicht nur in einzelnen großen Transaktionen, sondern zunehmend dort, wo der deutsche M&A-Markt traditionell anders funktioniert: bei kleineren mittelständischen Unternehmen.

Die wertvollsten Assets eines Handelsunternehmens stehen heute nicht mehr im Regal. Sie liegen in Datenmodellen, Kundenbeziehungen, Logistiknetzen, Communities, Softwarearchitekturen und in der Fähigkeit, aus Millionen einzelner Kontakte ein skalierbares Geschäftsmodell zu formen.

Die geopolitischen Entwicklungen der vergangenen anderthalb Jahre haben auch die Healthcare- und Life-Sciences-Branche einem Stresstest unterzogen.

Selbstgenutzte Immobilien können für Private-Equity-Investoren weit mehr sein als ein Vermögenswert auf der Bilanz. Der Beitrag zeigt, wie Sale-Leasebacks bereits im Rahmen einer Akquisition und später während der Haltedauer als zusätzlicher Finanzierungsbaustein genutzt werden können - etwa zur Reduzierung des Finanzierungsbedarfs sowie zur Finanzierung von Wachstum, Buy-and-Build-Strategien und operativen Investitionen.

In der M&A-Praxis werden Märkte, Management und Margen analysiert - die Zahlungsfähigkeit der Standortkommune indes selten. Ein Fehler: Kann die Kommune Verwaltung und Erschließung nicht sichern, trifft es den Investor: Aus ihrem Haushaltsproblem wird sein Bewertungsrisiko.

In unserer letzten Austria Column widmeten wir uns unter der Überschrift „Austria for Sale?“ Cross-Border-Transaktionen, bei denen österreichische Unternehmen von ausländischen Akteuren erworben werden. In der vorliegenden Ausgabe fokussieren wir uns auf die entgegengesetzte Transaktionsrichtung.

Beim Tischler zuhause quietschen die Türen, beim Installateur tropft der Wasserhahn. Die Farbe vom Garagentor blättert beim Maler und in Gärtners Garten ist das Unkraut bunter als die Rosen. Für daheim bleibt keine Zeit, weil man ja jede Minute für Präzision, Qualität und Zufriedenheit der Kundschaft aufwendet.