Im heutigen Wettbewerbsumfeld sind digitale Vermögenswerte und Technologien für den Geschäftserfolg unverzichtbar. Tech Due Diligence (TDD) und IT Due Diligence (ITDD) bieten eine umfassende Bewertung, um technologische Chancen zu erkennen und Risiken zu minimieren. Durch fundierte Investitionsentscheidungen sichern Unternehmen ihre Wettbewerbsfähigkeit und treiben Innovationen voran.

Trotz der entscheidend strategischen Rolle bei Akquisitionen erhält das M&A Target-Screening relativ wenig Aufmerksamkeit von Wissenschaft und Praxis im Vergleich zu Praktiken der KPI-basierten Target-Bewertung. Dabei ist der Abgleich mit den strategischen Rationalen beim Target Screening unerlässlich, um auch die avisierten Synergiepotenziale entfalten zu können. Im Beitrag, einem Ausschnitt aus dem White Paper „Rehumanizing and Dehumanizing M&A Target Screening“, schreiben Dr. Mai Anh Dao und Prof. Dr. Florian Bauer zum Thema und dessen Relevanz für erfolgreiche M&A-Transaktionen.

Künstliche Intelligenz verändert M&A doppelt: Sie beschleunigt juristische Prozesse in Due Diligence, Vertragsanalyse und Compliance – und wird zugleich von Investoren als zentraler Werttreiber bei der Exit-Bewertung gesehen. Zwei aktuelle FTI-Studien zeigen, warum KI zum eigenständigen Deal-Kriterium wird.

In der Studie wurden 125 Investoren hinsichtlich Ihrer Perspektive auf Earnouts befragt, um Erkenntnisse zu Verwendungsmotiven, Ausgestaltungsformen, Anwendungsfällen, Bewertungsansätzen sowie Kosten und adversen Verhaltenseffekten zu erlangen. Ein Großteil, der aus akademischen Arbeiten generierten Hypothesen, konnte hierbei bestätigt werden. So wird die zentrale Funktion von Earnouts in der Überbrückung von Bewertungsdifferenzen, dem Käuferschutz sowie der Reduzierung von Informationsasymmetrien gesehen. Jedoch werden Risiken von Earnouts als eher gering eingeschätzt und bei den Bewertungsmethoden auf aus der Unternehmensbewertung bekannte Ansätze (Multiples, DCF, LBO) zurückgegriffen.

Der Erfolg von M&A- und Insolvenzverfahren hängt nicht allein von Zahlen und Verträgen ab, sondern auch von der Fähigkeit, Erwartungen gezielt zu steuern. Wer Kommunikation als strategisches Asset begreift und Stakeholderkapital systematisch aufbaut, kann Bewertungen schützen, Risiken reduzieren und Zugang zu Ressourcen schaffen.

Auch in diesem Jahr steht das Transaktionsgeschäft aufgrund des anhaltenden Zinsniveaus und makroökonomischer Entwicklungen weiterhin vor Herausforderungen. Besonders die unterschiedlichen Bewertungsvorstellungen von Käufern und Verkäufern, Realisationsdruck im Hinblick auf angestaute Portfoliogesellschaften auf Investorenseite sowie auslaufende Finanzierungen fordern neue Wege des Risikomanagements und der Wertschöpfung.

Die Berücksichtigung von Anteilen an assoziierten Unternehmen, sonstigen Beteiligungen und anderen Anteilen nicht beherrschender Gesellschafter in einer transaktionsbezogenen Unternehmensbewertung stellt die Praxis regelmäßig vor Herausforderungen, da sich deren Ergebnis regelmäßig nicht direkt in der Bewertungsgrundlage widerspiegelt

Laut der jüngsten, jährlich erscheinenden Studie von Roland Berger werden M&A-Transaktionen mit Private-Equity-Beteiligung nach einem schwachen letzten Jahr nun wieder ansteigen. Gleichzeitig bleiben die Bewertungsniveaus hoch, und Digitalisierung, KI sowie Nachhaltigkeit gewinnen rapide an Bedeutung.

Über ein Jahrzehnt und wenig beeinträchtigt von der Pandemie waren Immobilientransaktionen ein zentrales Rückgrat für das Transaktionsgeschehen in der DACH-Region. Dabei kam eine Reihe von Faktoren zusammen, kontinuierlich steigende Bewertungen, attraktive Finanzierungskonditionen mit hohen Leverage-Optionen und insgesamt ein stabiles, wenn auch nicht überschäumendes konjunkturelles Umfeld. Doch nun hat sich vieles geändert.

Was haben Unternehmen wie Northvolt, Octopus Energy, H2 Green Steel, Climeworks, Commonwealth Fusion Systems, Verkor und Ecovadis gemeinsam? Sie sind jeweils Climate-Tech-Unicorns, also (Wachstums-)Unternehmen, welche Klimatechnologien entwickeln oder anwenden und eine Bewertung von 1 Mrd. EUR oder mehr bei Investoren erzielt haben.

Dieser Beitrag richtet sich an Entscheidungsträger im Bereich Corporate Finance, die M&A-und Transformationsstrategien im Automotive-Sektor unter volatilen Rahmenbedingungen evaluieren. Der Automotive-Sektor befindet sich in einem tiefgreifenden Wandel, geprägt durch disruptive Entwicklungen wie Elektromobilität, Softwareintegration und geopolitische Unsicherheiten. Dieser Artikel zeigt, wie die Business Judgement Rule („BJR“, § 93 AktG) einen Rahmen für fundierte Entscheidungen bieten kann. Im Fokus stehen Business Case Reviews als methodisches Werkzeug zur Bewertung unternehmerischer Initiativen, wie Transaktionen und anderer strategischer Optionen, insbesondere im Kontext junger innovativer Unternehmen und dynamischer Märkte im Automotive-Sektor. Anhand von zwei Praxisbeispielen werden zentrale Elemente eines erfolgreichen Business Judgements veranschaulicht.

Dispute Valuation – Besonderheiten bei der Durchführung von finanziellen Schadensbewertungen - Finanzielle Schadensbewertungen sind ein zentraler Bestandteil von Streitbeilegungen und rechtlichen Auseinandersetzungen, auch nach Unternehmenstransaktionen. Eine präzise Schadensbewertung ist im Rahmen von Gerichts- und Schiedsgerichtverfahren entscheidend, um die Schadensansprüche durchzusetzen und den Geschädigten adäquat zu kompensieren. Zur Bewertung von finanziellen Schäden führen die einschlägigen Bewertungsstandards sowie die hiesige Literatur jedoch wenig Spezifisches aus. Der Artikel beschäftigt sich mit Besonderheiten bei der Durchführung von finanziellen Schadensbewertungen und verdeutlicht diese anhand eines Fallbeispiels.