Industry Special

Der Logistiksektor erlebt einen tiefgreifenden, durch Megatrends getriebenen Wandel. In diesem Kontext kann M&A ein Instrument für Unternehmen sein, um in der Transformation zu bestehen und zukunftsfähig zu bleiben.

Der Hamburger Hafen macht mit einer Fläche von rund 7.100 Quadratmeter nicht nur ein Zehntel des Hamburger Stadtgebiets aus, sondern gilt auch als einer der wichtigsten Umschlagsorte für den Seeweg in Europa. Jährlich setzt der Hafen dabei mehr als 114 Mio. Tonnen Fracht um.

In den letzten Jahren sind Biopolymere aus biologisch abbaubarem Material, wie Polylactidsäure (PLA) und ihr Derivat Polylactid-Co-Glykolsäure (PLGA), durch ihren vorteilhaften CO2-Fußabdruck in den Fokus der Industrie als Alternative zu klassischen Polymeren gerückt. Die Reife der Anwendungsmöglichkeiten unterscheidet sich dabei deutlich nach einzelnen Industriegruppen. Dieser Artikel bewertet die Reife der Biopolymere in der Kosmetik-, Elektronik-, Medizintechnik-, Automobil-, 3D-Druck- und Verpackungsindustrie entlang des Gartner Hype-Zyklus und wirft einen Blick auf die Profitabilität von Biopolymerherstellern. Insgesamt sehen wir positive Rahmenbedingungen für Investoren aufgrund guter Wachstums- und Ertragschancen sowie anhaltendem Käuferinteresse auch für Exit-Überlegungen.

Europas Chemieriese taumelt. Beginnend durch den drastischen Preisanstieg von Energie im Jahr 2022 ist die Euphorie im drittwichtigsten Wirtschaftszweig Deutschlands stark rückläufig. Wurde im Jahr 2021 noch ein Rekordumsatz von 227 Mrd. EUR erzielt, so rechnet der Verband der Chemischen Industrie (VCI) nun für das Jahr 2023 im Vergleich zum Vorjahr mit einem Produktionsrückgang von 8% und einer Schrumpfung des Umsatzes um 14%. Die Zeichen für die deutsche Chemieindustrie sehen also alles andere als rosig aus.

Die Ukraine-Krise und die damit verbundenen Sanktionen sorgten im Vergleich zu 2021 für einen Anstieg bei den Gaspreisen für Industriekunden von mehr als 262%. Aus diesem Grund versuchte die Politik in den vergangenen Jahren stark, die Energiesicherheit zu gewährleisten, nicht zuletzt durch den Bau von LNG-Terminals. Im Fokus stehen daher bei vielen Investoren aktuell Energieunternehmen. Ein Beispiel dafür ist die Minderheitsakquisition der Open Grid Europe (OEG), dem größten Ferngasnetzbetreiber in Deutschland, durch das belgische Unternehmen Fluxys.

Die Life-Science-Branche hat in den vergangenen Jahren ein stetiges Wachstum erlebt. Megatrends wie personalisierte Medizin und Value-Based Healthcare machen das Gesundheitswesen patientenorientierter und resilienter gegen externe Faktoren. Kleinere Verbesserungen in operativen Prozessen, Datenmanagement und Patientenprotokollen sind jedoch ebenso wichtig, um die Versorgung der Patienten zu verbessern und Kosten zu senken.

Die Einrichtungen der stationären Gesundheitsversorgung – also Krankenhäuser, Reha-Kliniken und Pflegeheime – stehen derzeit aus verschiedenen Gründen unter Druck. Der Wegfall der Sondereffekte aus der COVID-19-Pandemie und die gestiegenen Energie- und sonstigen Sachkosten treffen eine Branche, die seit längerem unter strukturellen Schwächen leidet.

Nach dem starken Interesse an der Gesundheitsbranche im Jahr 2020 und dem damit verbundenen Anstieg des Bewertungsniveaus sanken die Unternehmensbewertungen zuletzt wieder ab. Vor allem durch die hohe Attraktivität des Marktes und eine stetige Nachfrage für Dienstleistungen aus der Gesundheitsbranche erhöhte sich seit einigen Jahren bei Private-Equity-Investoren die Nachfrage nach Assets aus der Branche.

Kaum eine andere Branche hat in den letzten Jahren eine solche Entwicklung durchlaufen wie die Biotech-Branche. Maßgeblicher Beschleuniger war auch die Covid-19-Pandemie, durch die Aktivitäten rund um Arzneimittel und Medizinprodukte in den Mittelpunkt der Aufmerksamkeit rückten. Wie der gesamte Technologiesektor fielen jedoch auch die Bewertungen von Biotech-Unternehmen im vergangenen Jahr der Risikoverringerung an den Märkten zum Opfer. Biotech-Unternehmen befinden sich in der Regel in der Frühphase und verfügen häufig über unerprobte Produkte und unsichere Ertragsströme, was sie wiederum anfälliger für Veränderungen der Makro- und Marktbedingungen macht, wie sie seit Ende 2021 mit hartnäckiger Inflation, steigenden Zinsen und nachlassendem Wirtschaftswachstum zu beobachten sind.

Leistungen der Gesundheitswirtschaft haben nicht nur eine wesentliche Bedeutung für die Patienten, sondern stellen auch einen Wirtschaftszweig von erheblicher ökonomischer Bedeutung für den Standort Deutschland dar. Der Anteil der Gesundheitswirtschaft am Bruttoinlandsprodukt beträgt über 12%. Der Bruttowertschöpfungsbetrag steigt weiter überdurchschnittlich schnell. Eine Besonderheit der Gesundheitswirtschaft zeigt sich aktuell in Zeiten gesamtwirtschaftlicher Stagnation: Sie ist in besonderem Maße konjunkturunabhängig und damit wirtschaftlich stabilisierend. Das macht sie für Unternehmen und Investoren interessant.

Medizintechnik ist ein dynamischer und sich rasant entwickelnder Sektor, der eine entscheidende Rolle in der globalen Gesundheitsversorgung spielt. Gleichzeitig ist dieser Bereich einem ständigen Wandel regulatorischer Rahmenbedingungen unterworfen. Die Medizinprodukteverordnung (MDR 2017/745EU) der Europäischen Union (EU) ist hierbei eine der neuesten und bedeutendsten Veränderungen für die gesamte Branche.

Gemäß den Angaben des deutschen Gesundheitsministeriums wird die Anzahl der pflegebedürftigen Menschen voraussichtlich von 5 Mio. im Jahr 2021 auf 6 Mio. im Jahr 2030 steigen. Dieser demografische Wandel ist nicht nur ein Zeichen, dass die Pflegewirtschaft größer wird, sondern er gibt auch einen Hinweis auf die bedeutsamen Herausforderungen in diesem personalintensiven Bereich.