Recht & Steuer

M&A-Berater spielen eine zentrale Rolle bei Unternehmenstransaktionen – doch insbesondere ihre Vergütung birgt erhebliches rechtliches Konfliktpotenzial. Regelmäßig wirft die erfolgsabhängige Success Fee Streitfragen auf: Wann ist sie verdient? Welche Rolle spielt die Kausalität des Beraterhandelns? Und wie wirken sich AGB-rechtliche Besonderheiten auf vertragliche Rechte und Pflichten aus? Der Beitrag beleuchtet typische Streitpunkte rund um den M&A-Beratervertrag und zeigt praxisnahe Gestaltungsmöglichkeiten auf, um rechtliche Risiken zu minimieren und somit Rechtssicherheit für die Vertragsparteien zu schaffen.

Um Mitarbeiter oder andere Begünstigte am zukünftigen wirtschaftlichen Erfolg eines Unternehmens zu beteiligen, kann ein Unternehmen verschiedene Formen der Mitarbeiterbeteiligung wählen.

Dispute Valuation – Besonderheiten bei der Durchführung von finanziellen Schadensbewertungen - Finanzielle Schadensbewertungen sind ein zentraler Bestandteil von Streitbeilegungen und rechtlichen Auseinandersetzungen, auch nach Unternehmenstransaktionen. Eine präzise Schadensbewertung ist im Rahmen von Gerichts- und Schiedsgerichtverfahren entscheidend, um die Schadensansprüche durchzusetzen und den Geschädigten adäquat zu kompensieren. Zur Bewertung von finanziellen Schäden führen die einschlägigen Bewertungsstandards sowie die hiesige Literatur jedoch wenig Spezifisches aus. Der Artikel beschäftigt sich mit Besonderheiten bei der Durchführung von finanziellen Schadensbewertungen und verdeutlicht diese anhand eines Fallbeispiels.

Navigating the complexities of mergers and acquisitions requires a keen understanding of various transaction structures. Among these, share-for-share transactions stand out for being highly complex from a legal and tax perspective but also for their ability to align the interests of the parties involved and additionally preserve cash reserves.

Was diese Entscheidung für Übernahmen in den USA bedeutet und worauf Investoren aus regulatorischer Sicht zusätzlich achten sollten

Vor Kurzem ist die Kommission mit dem Versuch, ihre fusionskontrollrechtliche Zuständigkeit auf Transaktionen, die die einschlägigen Umsatzschwellen nicht erfüllen, vor dem EuGH gescheitert. Dennoch stehen der Kommission weiterhin mehrere Instrumente zur Verfügung, um ihre Zuständigkeit auf solche Transaktionen auszuweiten. Auch die EU-Mitgliedsstaaten haben in den letzten Jahren die Befugnisse ihrer Kartellbehörden, Zusammenschlüsse unterhalb der Umsatzschwellen zu untersuchen, massiv ausgeweitet.

Eine geplante Reform der EU-Screening-Verordnung könnte zu strengeren Regeln in den nationalen Inbound-Investitionskontrollregimen mit Folgen für die M&A-Praxis führen. In Deutschland wird bereits eine Reform des nationalen Kontrollregimes diskutiert. Parallel dazu rückt die Kontrolle von Investitionen inländischer Unternehmen im Ausland im Wege einer sogenannten Outbound-investitionskontrolle zunehmend in den Fokus. Die Einführung des Outbound Investment Security Program (OISP) in den USA nimmt hierfür eine Vorreiterrolle ein, aber auch die Europäische Kommission empfiehlt die Prüfung entsprechender Maßnahmen.

Grenzüberschreitende M&A-Transaktionen zwischen Polen und Deutschland werden in den kommenden Jahren einen weiteren Aufschwung erfahren. Welche markttypischen Vertragsklauseln gibt es, wie sieht die Investitionskontrolle in Polen aus und welche kulturellen Unterschiede können Einfluss auf den Verlauf der Transaktion haben?

Die EU Foreign Subsidies Regulation (FSR) ist seit über einem Jahr vollumfänglich anwendbar. Nachdem dieses „new kid on the block“ und die damit verbundenen Auswirkungen anfangs nicht abschätzbar waren, bestehen mittlerweile erste zentrale Erfahrungswerte aus der Praxis. Dieser Beitrag gibt mit Blick auf M&A einen Überblick über die Grundlagen der FSR und stellt die wichtigsten Erkenntnisse aus der Praxis dar.

Transaktionsbeteiligte sehen sich kontinuierlich mit steigenden regulatorischen Anforderungen konfrontiert. Ein strategischer Ansatz bei der Transaktionsplanung und -gestaltung ist zwingend notwendig, um Risiken zu minimieren und Transaktionen erfolgreich abschließen zu können.

Schiedsverfahren haben sich als besonders effektive Methode zur Beilegung von Post-M&A-Streitigkeiten etabliert. Sie bieten Vertraulichkeit, Fachkompetenz und internationale Durchsetzbarkeit. Die DIS spielt eine zentrale Rolle in der Administration solcher Verfahren und bietet Unternehmen eine attraktive Alternative zur staatlichen Gerichtsbarkeit.

Dieser Beitrag beleuchtet einige der wichtigsten aktuellen Gesetzesänderungen, die sich auf den M&A-Markt und das Transaktionsgeschäft auswirken und die Beteiligten vor neue Herausforderungen stellen. Aufmerksamkeit gilt zum einen der KI-Verordnung, die durch neue Anforderungen ebenso neue Herausforderungen für Transaktionen mit sich bringt. Zudem wird der EU Listing Act diskutiert, der, obwohl überwiegend erst 2026 in Kraft tretend, bereits jetzt Auswirkungen auf die Transaktionspraxis hat. Schließlich werden Entwicklungen im Investitionskontrollrecht skizziert, hier steht eine Ablösung und Präzisierung der Screening-VO durch eine neue Verordnung auf europäischer Ebene bevor.