Special Topic

Earnouts sollen Käufer in M&A Transaktionen vor Überzahlung schützen, da Informationsasymmetrien abgebaut werden und der endgültige Kaufpreis teilweise auf der künftigen Leistung des Zielunternehmens basiert. Verschiedene Wissenschaftler haben die Wahrnehmung von Earnout-Deals durch die Kapitalmärkte untersucht und dabei erhebliche abnormale Renditen festgestellt. Diese Studien konzentrieren sich vor allem auf die angelsächsischen Länder und China und nutzen Daten aus der Zeit vor COVID. Ziel dieser Studie ist es daher, die Reaktion der Kapitalmärkte auf Earnout-Deals in Kontinentaleuropa im Zeitraum von 2012 bis 2022 zu untersuchen. Unsere Ergebnisse zeigen, dass Earnout-Deals in Kontinentaleuropa signifikant besser abschneiden als Non-Earnout-Deals und besonders in Zeiten hoher Unsicherheit von Vorteil sind. Dies zeigt deutlich, dass Earnouts bei aller Komplexität echte Wertgenerierer sind.

Der Beitrag untersucht die Bedeutung der Offenlegung monetärer Markenwerte für verschiedene Stakeholdergruppen sowie deren Einfluss auf Investitionsentscheidungen und M&A-Transaktionen. Basierend auf einer quantitativen Studie mit 80 Steuerberatern und Wirtschaftsprüfern im DACH-Raum zeigt die Untersuchung, dass insbesondere Investoren von einer transparenten Darstellung monetärer Markenwerte profitieren, da sie dadurch fundiertere Entscheidungen treffen können. Ebenso wird die Relevanz für das Management betont, während die Bedeutung für Gläubiger und Kunden eher geringer eingeschätzt wird. Die Ergebnisse verdeutlichen, dass die Sichtbarmachung von Markenwerten zur verbesserten Darstellung der Vermögenslage beiträgt und Informationsasymmetrien reduziert. Zudem stärkt ein ausgewiesener Markenwert die Verhandlungsposition von Verkäufern bei M&A-Transaktionen und kann zu höheren Verkaufspreisen führen. Trotz der begrenzten Stichprobengröße bestätigen die Ergebnisse Resultate früherer Studien und liefern praxisrelevante Implikationen für das strategische Markenmanagement und die finanzielle Berichterstattung.

Liberty Global Transaction Solutions (GTS), ein führender Anbieter von M&A-Versicherungen, hat kürzlich seine aktuelle Schadensstudie veröffentlicht.1 Die Studie basiert auf mehr als 500 Schadensmeldungen zu W&I-Versicherungen2, die Liberty GTS seit 2019 weltweit erhalten hat.

Das Jahr 2024 war für den M&A-Markt im DACH-Raum – so wie auch bereits das Vorjahr – von Herausforderungen geprägt. Mit einer insgesamt geringen Anzahl an Transaktionen blieb das Marktumfeld angespannt, was sich unmittelbar auf die Nachfrage nach W&I-Versicherungen auswirkte.

Kaum ein Thema im Health Care-Bereich wird in Politik und Öffentlichkeit kontroverser diskutiert: Die Übernahme von Gesundheitseinrichtungen und Arztpraxen durch Investoren. Ein Marktausblick und Vorschläge zur Vertragsgestaltung von Praxiskaufverträgen.

Die Digitalisierung im Gesundheitswesen schreitet gegenüber anderen Branchen teilweise deutlich langsamer voran. Gründe dafür finden sich insbesondere bei der staatlichen Regulierung, der kontinuierlich steigenden Ressourcenknappheit, dem Datenschutz sowie bei unterschiedlich gelagerten Interessen zahlreicher Stakeholder in einem stark von Abhängigkeiten geprägten Markt.

Die Corona-Pandemie brachte stationäre Pflegeeinrichtungen aufgrund vielfältiger Herausforderungen und Problemstellungen in operativ und wirtschaftlich teilweise schwierigste Situationen. Der Gesetzgeber sah sich in dieser einmaligen Situation gezwungen, kurzfristig einen umfangreichen Pflege-Rettungsschirm und weitere finanzielle Unterstützungsleistungen für die Einrichtungen ins Leben zu rufen. Der Beitrag soll einen aus der Praxis abgeleiteten Rückblick auf ausgewählte Sonderthemen und zentrale Herausforderungen der Financial Due Diligence von Pflegeeinrichtungen während der Corona-Pandemie geben.

Der demografische Wandel, begrenzte Ressourcen und chronische Krankheiten stellen den Healthcare-Sektor vor neue Herausforderungen. Künstliche Intelligenz (KI) bietet vielversprechende und innovative Lösungen. Die Fähigkeiten, die mittlerweile auch öffentlich zugängliche KI besitzt, zeigte das von OpenAI entwickelte ChatGPT schon 2022 eindrucksvoll

Krankenhausreform: Ein Begriff, der in den letzten Wochen und Monaten nicht mehr aus der täglichen Berichterstattung wegzudenken war und inhaltlich kontrovers diskutiert wird

Dieser Artikel beleuchtet die besondere Rolle der Financial Due Diligence (FDD) im Gesundheitswesen im Kontext von M&A-Transaktionen. Angesichts steigender Investitionen und der Konsolidierung von medizinischen Einrichtungen wird eine sorgfältige finanzielle Bewertung immer wichtiger. Die FDD hilft, finanzielle Risiken und Chancen zu erkennen, insbesondere durch die Analyse der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.

With the pipeline of healthcare and life sciences transactions burdened with higher financing costs, valuation gaps between sellers and buyers, and the impact of geopolitical, economic, and regulatory uncertainty, the sector is turning to fresh value creation models and a deeper focus on thorough deal preparation and due diligence.

Kaum ein Thema im Health Care-Bereich wird in Politik und Öffentlichkeit kontroverser diskutiert: Die Übernahme von Gesundheitseinrichtungen und Arztpraxen durch Investoren. Ein Marktausblick und Vorschläge zur Vertragsgestaltung von Praxiskaufverträgen.