M&A REVIEW 12/2024

Wir übersetzen Turnaround mit „Neustart“, und wenn wir in den Turnaround eines Unternehmens investieren, dann nur unter der Voraussetzung, dass wir überzeugt sind, neues Feuer entfachen zu können.

Die Legalisierung von Cannabis in Deutschland ist ein kontrovers diskutiertes Thema, das sowohl wirtschaftliche Potenziale als auch medizinische Herausforderungen mit sich bringt.

Kaum ein Thema im Health Care-Bereich wird in Politik und Öffentlichkeit kontroverser diskutiert: Die Übernahme von Gesundheitseinrichtungen und Arztpraxen durch Investoren. Ein Marktausblick und Vorschläge zur Vertragsgestaltung von Praxiskaufverträgen.

Kaum ein Thema im Health Care-Bereich wird in Politik und Öffentlichkeit kontroverser diskutiert: Die Übernahme von Gesundheitseinrichtungen und Arztpraxen durch Investoren. Ein Marktausblick und Vorschläge zur Vertragsgestaltung von Praxiskaufverträgen.

Krankenhausreform: Ein Begriff, der in den letzten Wochen und Monaten nicht mehr aus der täglichen Berichterstattung wegzudenken war und inhaltlich kontrovers diskutiert wird

M&A-Transaktionen spielen schon lange eine entscheidende Rolle im Gesundheitswesen und den Life Sciences. Trotz eines Rückgangs bei den angekündigten Deals in der ersten Jahreshälfte scheint die Bereitschaft zum Dealmaking in der Branche stärker ausgeprägt denn je. Angetrieben wird sie durch technologische Fortschritte, sich wandelnde Patientenbedürfnisse und den Fokus auf die digitale Transformation.

Doch was ist für die nächsten Monate tatsächlich zu erwarten?

With the pipeline of healthcare and life sciences transactions burdened with higher financing costs, valuation gaps between sellers and buyers, and the impact of geopolitical, economic, and regulatory uncertainty, the sector is turning to fresh value creation models and a deeper focus on thorough deal preparation and due diligence.

Der demografische Wandel, begrenzte Ressourcen und chronische Krankheiten stellen den Healthcare-Sektor vor neue Herausforderungen. Künstliche Intelligenz (KI) bietet vielversprechende und innovative Lösungen. Die Fähigkeiten, die mittlerweile auch öffentlich zugängliche KI besitzt, zeigte das von OpenAI entwickelte ChatGPT schon 2022 eindrucksvoll

Dieser Artikel beleuchtet die besondere Rolle der Financial Due Diligence (FDD) im Gesundheitswesen im Kontext von M&A-Transaktionen. Angesichts steigender Investitionen und der Konsolidierung von medizinischen Einrichtungen wird eine sorgfältige finanzielle Bewertung immer wichtiger. Die FDD hilft, finanzielle Risiken und Chancen zu erkennen, insbesondere durch die Analyse der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage.

Die Corona-Pandemie brachte stationäre Pflegeeinrichtungen aufgrund vielfältiger Herausforderungen und Problemstellungen in operativ und wirtschaftlich teilweise schwierigste Situationen. Der Gesetzgeber sah sich in dieser einmaligen Situation gezwungen, kurzfristig einen umfangreichen Pflege-Rettungsschirm und weitere finanzielle Unterstützungsleistungen für die Einrichtungen ins Leben zu rufen. Der Beitrag soll einen aus der Praxis abgeleiteten Rückblick auf ausgewählte Sonderthemen und zentrale Herausforderungen der Financial Due Diligence von Pflegeeinrichtungen während der Corona-Pandemie geben.

Die Digitalisierung im Gesundheitswesen schreitet gegenüber anderen Branchen teilweise deutlich langsamer voran. Gründe dafür finden sich insbesondere bei der staatlichen Regulierung, der kontinuierlich steigenden Ressourcenknappheit, dem Datenschutz sowie bei unterschiedlich gelagerten Interessen zahlreicher Stakeholder in einem stark von Abhängigkeiten geprägten Markt.

Mit Einführung der globalen Mindeststeuer (Pillar 2) stellen sich für betroffene Unternehmen völlig neue Herausforderungen, gerade auch im M&A-Kontext.

Finanzinvestoren konzentrieren sich bei der Due Diligence regelmäßig auf die eingehende Prüfung rechtlicher, steuerlicher, kaufmännischer und marktbezogener Themen. Neben wenig beeinflussbaren markt- und geopolitischen Aspekten liegen allerdings die größten Herausforderungen bei Unternehmenstransaktionen oder -beteiligungen erfahrungsgemäß bei „Human-Factor-Risiken“ im Management-Team.

Die Wirtschaft befindet sich derzeit in einer herausfordernden Rezessionsphase. Gestiegene Kapitalkosten erschweren die Fremdfinanzierung von (hohen) Kaufpreisen bei Unternehmensakquisitionen. Der M&A-Markt ist vorsichtig und wettbewerbsintensiv geworden, was im Jahr 2024 in einer gegenüber 2023 weiter zu erwartenden reduzierten Anzahl an Transaktionen zum Ausdruck kommt

In Bieterverfahren ist es üblich, dass der Verkäufer die Versicherungslösung anstößt und später im Prozess an den Käufer übergibt (sog. Seller-Buyer-Flip). Der Verkäufer beschränkt sich meist darauf, einen Broker zu beauftragen, unverbindliche Angebote von Versicherungen einzuholen und die Versicherbarkeit des verkäuferseitig vorbereiteten Garantiekatalogs im Kaufvertrag (Sale and Purchase Agreement – SPA) mit den wirtschaftlichen Konditionen der Versicherung im sogenannten Non-Binding-Indication-Report zusammenzustellen.

Ein Highlight dieses Sommers war die Verleihung der M&A Awards durch den Bundesverband M&A gem. e.V. (BM&A). Diese prestigeträchtige Veranstaltung ehrte herausragende M&A-Transaktionen, die durch strategische Planung und erfolgreiche Umsetzung beeindruckt haben. In den folgenden Ausgaben der M&A REVIEW stellen wir Ihnen die Gewinnerdeals der einzelnen Kategorien und interessante Hintergründe vor. Ein Interview mit Prof. Dr. Florian Bauer, Universität Bristol, sowie Alexander Griesmeier, Grant Thornton (Leiter des M&A Award Forschungsteams), und Thomas Wagner, Deutsche Bahn, stellvertretend für das Siegerteam.