Die Berücksichtigung von Anteilen an assoziierten Unternehmen, sonstigen Beteiligungen und anderen Anteilen nicht beherrschender Gesellschafter in einer transaktionsbezogenen Unternehmensbewertung stellt die Praxis regelmäßig vor Herausforderungen, da sich deren Ergebnis regelmäßig nicht direkt in der Bewertungsgrundlage widerspiegelt

Was diese Entscheidung für Übernahmen in den USA bedeutet und worauf Investoren aus regulatorischer Sicht zusätzlich achten sollten

Navigating the complexities of mergers and acquisitions requires a keen understanding of various transaction structures. Among these, share-for-share transactions stand out for being highly complex from a legal and tax perspective but also for their ability to align the interests of the parties involved and additionally preserve cash reserves.

Earnouts sollen Käufer in M&A Transaktionen vor Überzahlung schützen, da Informationsasymmetrien abgebaut werden und der endgültige Kaufpreis teilweise auf der künftigen Leistung des Zielunternehmens basiert. Verschiedene Wissenschaftler haben die Wahrnehmung von Earnout-Deals durch die Kapitalmärkte untersucht und dabei erhebliche abnormale Renditen festgestellt. Diese Studien konzentrieren sich vor allem auf die angelsächsischen Länder und China und nutzen Daten aus der Zeit vor COVID. Ziel dieser Studie ist es daher, die Reaktion der Kapitalmärkte auf Earnout-Deals in Kontinentaleuropa im Zeitraum von 2012 bis 2022 zu untersuchen. Unsere Ergebnisse zeigen, dass Earnout-Deals in Kontinentaleuropa signifikant besser abschneiden als Non-Earnout-Deals und besonders in Zeiten hoher Unsicherheit von Vorteil sind. Dies zeigt deutlich, dass Earnouts bei aller Komplexität echte Wertgenerierer sind.

Sieger der Kategorie „Bester M&A Advisory“ – Marktlink

Neueste Studienergebnisse auf Basis von Expertenbefragungen belegen, dass Corporate-Venture-Capital-Investments in Start-ups in den vergangenen zehn Jahren deutlich an Bedeutung gewonnen haben. Bei näherer Betrachtung zeigt sich, dass die Beachtung bestimmter Faktoren einen fundamentalen Beitrag zur Zielerreichung leisten können. Wichtige Faktoren stellen dabei neben der obligatorischen Erreichung finanzieller Ziele die Erreichung strategischer Ziele, die Qualifikation und Motivation der Investmentmanager, die Eignung der Gründer und des Start-up-Managements, die qualifizierte Managementunterstützung des Start-ups durch den CVC-Investor, die Schaffung von Mehrwert für das Start-up sowie das Monitoring des Start-ups dar. Der folgende Beitrag soll diese Faktoren und ihre Relevanz intensiver beleuchten.

Das M&A-Marktumfeld bleibt herausfordernd: Unsichere Rahmenbedingungen erschweren die Planung, Unternehmensbewertungen stagnieren, und im Mittelstand wächst der Nachfolgedruck.

Die Unternehmensnachfolge ist eine der größten Herausforderungen für den deutschen Mittelstand. Rund 532.000 der insgesamt 3,84 Mio. mittelständischen Unternehmen in Deutschland werden laut KfW-Research bis 2028 eine Nachfolgelösung benötigen.

Der Übernahmekampf um den japanischen IT-Dienstleister Fuji Soft hat ein Ende gefunden: KKR konnte sich gegen Bain Capital durchsetzen und sicherte sich die Kontrolle über das Unternehmen.

Wenn Unternehmen wachsen und sich weiterentwickeln – sei es durch die Einführung neuer Produkte, die Expansion in neue Märkte oder eine Neuausrichtung ihres Geschäftsmodells –, muss sich auch ihr Geschäftsmodell anpassen. Ziel ist es, den Unternehmenswert zu steigern und die Marktposition zu stärken.

Ein Gespräch mit dem Private Investor Olaf Zachert, Gründer von Zachert Private Equity GmbH

Das Jahr 2024 stellte den deutschen Private-Equity-Markt vor erhebliche Herausforderungen. Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen waren geprägt von einer anhaltenden Wachstumsschwäche, hoher wirtschaftspolitischer Unsicherheit und schwierigen Finanzierungsbedingungen.