M&A REVIEW 01_02/2025

Anhaltend hohe Zinssätze führten im vergangenen Jahr zu einer signifikanten Trendumkehr auf dem M&A-Markt. Strategische Käufer wurden selektiver in ihren Transaktionen, setzten auf konkretere Wertschaffungspläne und waren weniger bereit, für langfristiges Wachstum zu zahlen.

Mit einem jährlichen Umsatz von über 3 Mrd. EUR zählt die Heizungs- & Kühlungsbranche in Deutschland zu den wichtigsten Pfeilern des Klimasektors. Die Branche ist im Wandel, und die Forderungen nach energieeffizienten und umweltfreundlichen Lösungen werden immer lauter.

Der M&A-Markt war mit einigen Hoffnungen ins Jahr 2024 gestartet, nachdem in den beiden Jahren zuvor – nach dem Allzeittransaktionshoch im Dezember 2021 – die Zahlen auf das Niveau von 2013 zurückgefallen waren.

Das M&A-Umfeld in Deutschland war im Jahr 2024 durch politische sowie wirtschaftliche Unsicherheiten geprägt. Aktuelle Ereignisse wie die US-Präsidentschaftswahlen sowie das „Ampel-Aus“ der deutschen Regierung stellen den deutschen M&A-Markt weiterhin vor große Herausforderungen, wenn auch aktuelle Zinssenkungen eine Verbesserung der Finanzierungssituation versprechen. Zusammen mit sektoralen Innovationen im TMT-, Medizin- und Biotechnologiesektor zeichnen diese ein vorsichtig optimistisches Szenario für die Entwicklung des M&A-Marktes im Jahr 2025.

Der österreichische M&A-Markt war 2024 von einem hartnäckigen M&A-Winter mit geringen Deal-Zahlen geprägt. In dieser Austria Column begeben wir uns auf Ursachensuche und zeigen, warum beispielsweise Immobilien und Handel besonders betroffen waren, während sich der Energiesektor dynamisch zeigte. Schließlich arbeiten wir in einem Ausblick auf 2025 erste Anzeichen für ein „Frühlingserwachen“ heraus.

Erneuter Rückgang der Anzahl M&A-Transaktionen mit schweizerischer Beteiligung. Das hohe Transaktionsvolumen und Momentum in der zweiten Jahreshälfte 2024 weckt jedoch Zuversicht für eine positive Entwicklung im Jahr 2025

Im Jahr 2024 war ein Aufschwung der Transaktionsvolumina zu verzeichnen, blieb jedoch hinter den ursprünglichen Erwartungen zurück. Nichtsdestotrotz sprechen zahlreiche Faktoren für einen weiteren Aufschwung der M&A-Aktivität im Jahr 2025.

Im Jahr 2024 zeigten sich die M&A-Aktivitäten in Deutschland verhalten. Globale Herausforderungen wie geopolitische Spannungen, ein unsicheres Zinsumfeld, bedeutende politische Wahlen und die fortlaufende strukturelle Transformation der deutschen Industrielandschaft beeinflussten das Marktgeschehen erheblich

Unter der neuen Trump-Administration stehen transatlantische M&A-Aktivitäten vor Chancen und Risiken: Während Deregulierungen und Steuererleichterungen das Geschäft beleben könnten, drohen verschärfte Kontrollen durch CFIUS und protektionistische Maßnahmen zu neuen Herausforderungen für deutsche Unternehmen zu werden.

Das Jahr 2024 war für den M&A-Markt im DACH-Raum – so wie auch bereits das Vorjahr – von Herausforderungen geprägt. Mit einer insgesamt geringen Anzahl an Transaktionen blieb das Marktumfeld angespannt, was sich unmittelbar auf die Nachfrage nach W&I-Versicherungen auswirkte.

Liberty Global Transaction Solutions (GTS), ein führender Anbieter von M&A-Versicherungen, hat kürzlich seine aktuelle Schadensstudie veröffentlicht.1 Die Studie basiert auf mehr als 500 Schadensmeldungen zu W&I-Versicherungen2, die Liberty GTS seit 2019 weltweit erhalten hat.

Die Herausforderungen der Automobilbranche, insbesondere für Hersteller sowie Zulieferer aus Europa und Nordamerika, sind so vielseitig wie selten zuvor: Rezessionssignale, verschärfter Wettbewerb insbesondere durch mit aggressiver Preispolitik auf die westlichen Märkte strebende chinesische „New Energy Vehicle“-Spieler, sowie zunehmende Unsicherheiten im Zuge der Infragestellung des Verbrennerverbots in der EU ab 2035.

Energiewende und Digitale Infrastruktur – An old dog learning new tricks? Die Top-Themen im Bereich Energie und Infrastruktur sind nicht neu, doch die Tools, das heißt die Art und Weise der Realisierung, wandeln sich zunehmend.

Dieser Beitrag beleuchtet einige der wichtigsten aktuellen Gesetzesänderungen, die sich auf den M&A-Markt und das Transaktionsgeschäft auswirken und die Beteiligten vor neue Herausforderungen stellen. Aufmerksamkeit gilt zum einen der KI-Verordnung, die durch neue Anforderungen ebenso neue Herausforderungen für Transaktionen mit sich bringt. Zudem wird der EU Listing Act diskutiert, der, obwohl überwiegend erst 2026 in Kraft tretend, bereits jetzt Auswirkungen auf die Transaktionspraxis hat. Schließlich werden Entwicklungen im Investitionskontrollrecht skizziert, hier steht eine Ablösung und Präzisierung der Screening-VO durch eine neue Verordnung auf europäischer Ebene bevor.

Die M&A REVIEW spricht mit Dr. Ingo Krocke, Vorstandssprecher des BVK, über die kürzlich angekündigte verstärkte Zusammenarbeit zwischen dem Bundesverband Beteiligungskapital (BVK) und dem Bundesverband M&A (BM&A). Im Fokus des Interviews stehen die Vorteile und Synergien dieser Kooperation sowie die gegenseitigen Erwartungen der beiden Verbände.

Im Gespräch mit Prof. Dr. Christoph Schalast, Mitherausgeber der M&A REVIEW, gibt Hans-Jörg Bergler, Geschäftsführer der Merz Group, Einblicke in die internationale Ausrichtung des Familienunternehmens. Anlässlich einer aktuellen Übernahme für ein Tochterunternehmen, bei der Merz erstmals mit einem Private-Equity-Investor kooperiert, spricht er über M&A-Trends an der Schnittstelle von deutschem Mittelstand und globaler Wachstumsstrategie.

Ein Highlight des letzten Sommers war die Verleihung der M&A Awards durch den Bundesverband M&A gem. e.V. (BM&A). Diese prestigeträchtige Veranstaltung ehrte herausragende M&A-Transaktionen, die durch strategische Planung und erfolgreiche Umsetzung beeindruckt haben.